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星期一, 5月 30, 2016

6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶


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2016/05/30 第148期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團
本期焦點 6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶
特別報導 超貧庸時代投資術 定存+債券+個股閃擊戰!
 
 
6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶
作者 /林明謙
全球央行真的像是在開Party!包含「台、日、歐、美」等國內外各大央行將要一齊在6月開會!而且還有「英國脫歐」以及「OPEC減產會議」大家來湊熱鬧!有這麼多、這麼重要的變數齊聚一堂,要讓各大法人、各大操盤手為第2季的季底績效戰傷透腦筋!就讓我們一一破解,這些重大變數背面的真相,好來擬定6月的投資操作策略、與法人的績效一較高下!

ECB恐按兵不動

首先看6月2日先上場的歐洲央行(ECB)利率決策會議,在上次4月21日的會議完之後,ECB維持3大利率不變,而且每月購債800億歐元的規模也不變,沒有讓市場驚奇的地方,而6月的這個會議,ECB也較少對外發表意見,看來這次的會議變化應不大。

再從歐元的走勢來看,順著美元的轉強而回貶,並沒有特別的弱勢,也似乎印證ECB不打算再進一步寬鬆,歐洲3大股市的走勢也轉為疲弱,不像是要擴大寬鬆該有的樣子。這的確可以理解,尤其是美國很可能於6、7月升息,ECB似乎不宜再有進一步的動作,加上ECB內部官員對於歐洲央行的獨立性呼聲再起,不要再干預央行貨幣決策上的獨立性;且在超寬鬆政策失效下,要有其他抗通縮方法來因應的心理準備,因為對物價指數似乎起不了什麼作用,ECB預估今年的通膨只有0.9%,而2017年也只有1.6%,離官方目標2%還很遠、今明兩年根本達不到。

這種種的結果透露出這次ECB很難再採取什麼寬鬆動作,一直QE的效果有限,只不過讓資金流入股市及原物料市場炒作而已,因此,6月2日的ECB利率會議維持現狀的機率很高,他們會先看看Fed的態度、英國脫不脫歐?等到7月底的另外一次會議再決定!

7月底較具決定性

緊接著,同一天6月2日,在維也納召開上半年的OPEC石油會議。目前油價在短短3個月內,從12年來的低點26美元回升、大漲超過8成,現在又回至48美元附近,這種漲勢也相當令人不可思議,主要是頁岩油業者認輸減產,於是油價大幅反彈。

因此上漲的油價讓6月2日的OPEC石油會議緩和許多,因為油價已經大幅上揚,凍產的迫切性大幅下降,市場預期這次的會議著重在對話,而不是干預之行動,換句話說,OPEC的態度是允許各會員國自行決定產量。至於一直與OPEC搶全球市占率的俄羅斯,也不太可能參與這次的會議,因此,全球的石油王國仍然處於一個各自為政的狀態。

其實,早在4月17日卡達首都的多哈會議中,參與各會員國也沒有在凍產行動的共識上達成一致,應該是說一直以來都沒有共識;而先前又多了一個不想減產的強力理由,就是要將美國頁岩油、這個外來的敵人給逼出市場,自然大家也就不想減產,在這一點上OPEC反而有強力的共識。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/5/27 No.990】

 
 
超貧庸時代投資術 定存+債券+個股閃擊戰!
【作者 /金晨曦】
近年來,台灣的通膨率相對全世界算低,但這其實不見得是好事,這是因為台灣經濟成長率低,民眾消費力衰退,所以需求低,自然低通膨,即使央行想用低利率刺激經濟,效果仍不如人意;由於股市是經濟的櫥窗,經濟的困境反映在股市上,簡言之,現在我們正處於一個什麼都低的「超貧庸」時代。現在,過去熟悉理財工具似乎都行不通了,投資人有必要學習全新的「超貧庸時代投資術」。

投資人心態必須轉變

超貧庸時代投資術的核心意義就是投資人的心態要轉變,所謂:「你不理財,財不理你」,局勢愈是動盪,理財心態反而要更轉趨積極。具體反映在操作策略上,分別是:(1)同樣是定存,但誰說定存只能是台幣?(2)不要輕忽債券、保險這些好工具了!(3)用「閃擊戰」的方式操作股票。以上3點進一步說明如下。

對定存族來說,選擇台幣定存是最簡單的方式,只要去銀行櫃檯,或是在網路上敲敲鍵盤,存款就會自動轉為定存。目前台灣36家銀行平均1年期定存利率約為1.12%,但問題是,央行現在不斷降息刺激經濟,未來利率跌破1%並不意外,且利率又牽動匯率,利率下跌會造成資金外逃,帶動匯率更走低,降低實質購買力,因此如果緊抱著台幣定存,名目上還是有利息,實際上卻可能是虧錢了。

如果積極一點,把眼光放寬到各國貨幣,同樣以1年期定存來看,即使是在台灣的銀行,南非幣、土耳其里拉、澳幣、紐西蘭幣、人民幣分別有4.55%、4.5%、1.65%、1.6%、1.8%的利率,如果更勤勞一點,直接去當地國銀行開戶存款的利息會更高,不過,出國確實累,若是選擇台灣的銀行定存,則是只要開個外幣帳戶就可以了。也就是說,只要再積極一點,就能輕鬆賺取比台幣定存高出5成∼4倍的報酬率,何樂而不為?

當然,投資外幣有匯率的問題是:可能賺到利差、賠到匯差,此時對應方法有2種,方法1是用分批布局的方式,除非國家要倒了,不然長期來說,匯率總會有漲有跌,以澳幣為例,1澳元對台幣大約是在22.5元∼24.5元區間,買家可在區間的下緣分批買進,這樣在理論上就已經是在低點布局了,萬一真的買完後又續跌,因為是分批買進,所以平均成本也會再降低,如此便能化解匯率風險,甚至匯率回升時,還可匯差、利差兩頭賺。

美元定存投資有眉角

方法2則是直接選擇美元定存。因為如果會擔心匯差問題,那就要去想:影響匯價的因素是什麼?答案就是利率。目前全世界都是降息,甚至到負利率,只有美國是升息,儘管今年Fed將升息腳步放慢,但終究還是升息,美元趨勢長期仍然看漲;另一方面,美元在國內銀行1年期定存的利率約0.8%∼1%,其實只比台幣定存低0.12個百分點,換言之,是用0.12個百分點的成本去換美元的升值趨勢,可以說是相當划算。甚至很多外商銀行也有針對美元推出年利率1.5%的高利定存專案,這樣利息反而比台幣定存還高,又可賺匯差,只是銀行這種專案通常會限定參加資格,高資產的讀者可以考慮多比較。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/5/27 No.990】

 
 
 
 
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