茂迪董事長左元淮昨（9）日表示，台灣太陽能業深受「代工模式」所害，茂迪要走出代工的宿命，擴大品牌布局。儘管當下市況仍嚴峻，茂迪整體財務狀況居亞洲全15大太陽能電池廠第3位，有信心挺過這場風暴，成為存活下來的業者。台積電董事長張忠謀日前釋出「對茂迪轉為金融性投資，不排除適當時機釋股」之後，親手打造茂迪太陽能業務的左元淮首度對股東信心喊話。
他強調，太陽能市場變化大，台積電是否真的釋股仍是未定之數，若台積電真的撤出，對茂迪最大的影響是少了「富爸爸」，但茂迪財務結構健全、技術領先，且上季打銷的業外損失僅帳面損失，都並非實際現金流出，不擔心茂迪沒有未來。
技術領先 不擔心沒有未來
左元淮近期出差赴美，昨天接受本報越洋專訪，以下為訪談紀要：
問：事前知道台積電想要賣茂迪股票？
答：我事先並不知情，但太陽能產業變化太快，業者都不賺錢，台積電正式進入茂迪之後，可能發現產業走勢不如預期，才會改變策略。
雖然台積電高層釋出有意出脫茂迪股票的訊息，但在我看來未來半年內不會發生。對於台積電，我心存感激，也尊重他們的任何決定。
近年來有台積電的大傘，茂迪很容易拿到銀行融資；台積電是很有制度的公司，也讓茂迪公司治理更健全。茂迪近年有台積電協助，公司治理應屬同業翹楚，若台積電撤出，最大影響應該是少了「富爸爸」的效應。
打破魔咒 耕耘品牌Motech
問：太陽能前景看好，為何廠商多無法盈利？
答：台灣太陽能廠最大的問題，在於長期陷於「為品牌廠代工」的運作模式。初期業界產能有限，代工還能賺大錢，隨著業界產能過剩，要搶代工單只能削價競爭，任由品牌廠剝削，儘管品質再好，終端市場沒人認識你，就賺不了錢，因此一定要發展品牌。
茂迪已經看到這個問題，耕耘自有品牌「Motech」，成立專門銷售團隊，同時也布局美國、日本等新興市場，要跳脫傳統代工模式，走出自己的路。
問：怎麼看茂迪未來？
答：茂迪有精良的技術、優秀的人才，我並不擔心茂迪沒有未來。現在市況低迷，財務狀況很重要，外資大和證券依專業財務指標「Z-Score」排序亞洲前15大太陽能廠財務狀況，茂迪居第3位，僅次於京瓷（Kyocera）、夏普兩家擁有品牌的日本廠商。
茂迪雖然仍以代工為主，但整體財務狀況緊追擁有品牌的兩大日本廠，算是很不錯的表現。茂迪近期接單仍旺，產能利用率維持高檔，儘管價格仍不好，但持續有現金流入，加上持續耕耘品牌與終端系統等業務，一定能挺過這場風暴。
問：太陽能市場現在是谷底嗎？
答：產業變化太快，超乎我能預期，現在是不是谷底很難說。短期對台廠最大的關鍵，在於歐洲已打算跟進在美國之後，近期對大陸太陽能電池廠提出反傾銷、反補貼「雙反」，課徵高額關稅，若能順利實行，將可加速淘汰不具競爭力、卻具價格破壞力的的大陸業者，對台廠短期會是一大利多。
新聞辭典》Z-Score模型
Z-Score模型是以營運資產、保留盈餘、稅前息前盈餘、市價與帳面價值比、營收等多項指標，建立的財務指標分析和模擬，並得出分數，是常見信用風險的模型。得分愈高，代表企業財務狀況愈健全、破產風險愈低。
大和證券針對全亞洲15大太陽能電池廠進行的Z-Score模型分析，茂迪得分僅次於日商京瓷與夏普，居第3位，意味茂迪財務狀況居亞洲同業前三強；日前捲入子公司鉅額詐騙疑雲的大陸廠尚德則敬陪末座。
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