何清�：�源�置�����畸型化
「克�指�」後面的��
2010年12月，��基解密公�的文件�示，李克�在� �省任��曾�美��北京大使雷德（Clark T. Randt）表示，他不相信中�的GDP�字，主要看用�量、�路��量和�放的�款�。��李主政�北，�地�有不少重工�，�此判��地真���� �，李克�自有其道理。
英�《���人》曾按照李克�所�的三�指�，做了一�「克�指�」（Keqiang index）。根�「克�指�」�看，2013年1季度中�GDP增�7.7%，用�量�只增�4.3%，�路��量�下降1.1% ，人民��款��同比增�14.9%，��明中�的�造�尤其是重工�不景�，�����未得到改善。新增�款的��流向��行的官方�告不同，��某些 地方有60%的新增�款流向了房地��。
��收�看，今年以�，地方�收�然增�，但�收增速下滑。究其�，�收增�中�自於�造�的�收 增��非主流，而是地方政府使出了各�方法，比如�交、提前�征、趁新城�化�狂�地等才�成的增�，�意味著中��收增�不能持�。��中�政府��是 �很�重的��，因�政府�支、官�工�、����、��都仰�於�收的持�增�。基於此，中�政府�今年��改革的重�放在上述�方面，�然出於自身的 ��考�，因�金融、�政、土地三者都��到政府的「�袋子」��。中央�行近�年充分��印�功能，保�中央�政的「�袋」��，��持各�政府的巨� 投�。土地是地方政府的�袋，�籍�是�了��民乖乖交出土地的安��。所以�七大改革中的四�，其要�就是保�政府的�政收入。
�新增�款流向�看，依然在走2009年以後的老路。不管中央政府的主�意�如何，中�目前的新城�化�如同2009年以後的政府投�一�，除了形成新的��企�、�����、���目之外，�助於改善中�的����。
2009年後中�陷入巨���泥潭
2008 年�生世界��的金融危�，成�世界各��整本�����的一�重要��。但中�不��有借�一���整����，�房地�泡沫消退，反而�取����政 策，加大政府投�，成了逆向�整，�致房地�泡沫持�放大。此��然在短期��得「中�拯救世界��」的「美名」，但其�果之一是�中�陷入了巨大的�� 泥潭。
�州《21世�����》今年1月30日曾���，自2009年以�，中�央行的��供�量先後超�日本、美�、�元�，成�目前全球最大的「印��」。2012年全球新增��供�量超26��元人民�，中��近一半。
中���因��太多，��也不透明，�者�然大都承�地方��已�失控，地方政府�政���大，但到底有多大��，�莫衷一是。
� 我�集到的�料，��《��》��的「摸底中���」（2013年4月7日）是篇��可靠的文章，�文��分����算，金融部���、政府部���、居 民部����非金融企�部���合�，����模高�120-128��左右。�2012年中�的非金融部���就�到了GDP的2.21倍。�文作者� 中�社�科�院金融重���室主任�煜�，他的��是：「在人均收入6400美元的情�下，�有哪��家可以�持��的��水平」。里昂�券今年 5月�表的�告也��中�����模高�107��左右。
可以�，通�大量���推���增�已成中�常�。中�GDP增�是靠���支� 的。印�票的「��後果」是政府的�袋很�，�有�政�力；消�後果就是通�，承�者是全�社�成�。�穿了，所�通�就是政府�了��自己的�政�力， 利用�造���嫁�力，在全社����再�一次�富分配。
2009年後中�的逆向���整
2009年之後的��逆向�整，��生了比��泥潭更��重的後果：����更�畸型。
中�2009年依靠政府投�支�的���展，付出的成本太高，��生了大量�源�置�象。
所 �付出的成本太高，一是指制度成本太高，等於直接打通了中央政府手中掌控的「���袋」——金融��政：政府利用手中的���，��行��印��。印出的 �票通�政府投�、�行放�等方式���入中央、地方���政口袋�；二是金融成本太高，�流入不�去的地方後，成�各�形式的高利��金�源。在中�的 ����模中，影子�行是一��人非常��的��。里昂�券估�，中�的影子�行��模在13��至17��的水平，其中主要是�行理��品和信��品。 而在�行理��品中，59%�有�保。三是要素成本太高，除了能源、��力，交通��成本也上�很快。由此��各�物�攀升。在成本都攀升的情�下，中� 的�家��力下降，外�大量流出，就�成本攀升有直接��。
�源�置��在��：大量政府投�未流入生�部�，而是流入房地��（��高� 35-45%），�致五年�中�房地��格攀升。2012年，英�豪宅物����坊（Knight Frank）公�各�近五年房�平均�幅，中�以超�110%的�幅居首。其中由政府��的地�上�最快，���省��局和房地�行������查� 告，2009年-2012年三年�，��省房地�企�土地�置�格�每平方米852元上�至3264元，�幅近300%。
由於中�金融未� 外�放，外�管制制度客�上保�了中�金融。因此在房地�泡沫支�下，中�的��危��有崩�，一些地方的�造��可以延�。出口也在��。中�政府在� 找到其它��支��的情�下，仍然抱住房地���根主要支柱不放，以�展房地���核心的新城�化��包�後出台。新城�化需要巨��金推�，��� 2012年下半年到今年1季度，中�的��供�量增加了11��。其�果也不出�料，全�各地�始上演�地大�，一些地方的新增�款中，流入房地��的� �6成。
2009年以後，中�政府投��致�源�置，其後果很�重，其中之一是�致�多企��法�生足�覆�利息的��回�率。房地��格 攀升�全��百座鬼城同�出�。而在地方政府���制中，�多��型企�大量�生，�些企���大量信��源，但�不�生效益。《21世�����》 2013年5月25日�表的�查��「唐山曹妃甸工���尾」，����了��由一大堆���目、��企��用大量信��金�建的��工��，一�是累� 投�超�3000�元的曹妃甸工��，一�是投�280�元的曹妃甸��生�城，�地目前成了�尾工程，唐山市�此支付的利息每天就逾千�之巨。�只是中 ��似的���目的一��影。����企�不��生效益，日�增�的��只�累�成一座大山。
�改委��今後若干年��投�40��，��未�明�40����何��措。根�此前的情�，只能是��印�票，�一�行量�不比以往�年�色多少。後果如何，可想而知。
－－（美�之音）
本文�址: http://www.epochtimes.com/b5/13/5/29/n3881558.htm何清�-�源�置�����畸型化.html
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