[G4G] 华尔街日报中文网 新加坡主权财富基金备战中国经济放缓

2013年 08月 02日 13:25

新加坡主权财富基金备战中国经济放缓

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加坡政府投资公司(GIC Pvt Ltd.)表示，正在为未来一年的市场动荡形势做准备，尤其是中国增长放缓的风险。这家主权财富基金说，将利用这个机会扩大股票投资。

Agence France-Presse/Getty Images

新加坡政府投资公司办公大楼。

这 家管理新加坡外汇储备的基金在截止3月31日财年的年度报告中说，尽管全球经济面临挑战，该基金更加看好美国，并将其视为主要投资目的地。新加坡政府投资 公司首席投资长林昭杰(Lim Chow Kiat)在接受采访时说，美国不再需要政策支持，因此是进步最大的国家。他还说，美国，尤其是私营领域，一次又一次的显示出他们能够应对危机和挑战，这 个国家还在产生许多具有盈利能力和竞争力的公司。

尽管新加坡政府投资公司不公布投资和撤资活动信息，但自年初以来一直在调整投资组合，主要关注房地产、科技和资源领域。

今 年7月份，新加坡政府投资公司斥资14亿美元收购了MSR Resort Gold Course LLC位于夏威夷、加利福尼亚以及亚利桑那的度假村。该公司还收购了位于旧金山金融区的一栋办公楼。这家主权财富基金还是一个以69亿美元收购总部设在休 斯顿的BMC Software Inc.的财团成员之一。今年4月份，该公司与几个合伙方联合收购了法国石油公司道达尔集团(Total)的地区天然气管道网络TIGF。

在 近期的撤资交易中，新加坡政府投资公司今年2月通过出售所持仓库运营商普洛斯公司(Global Logistic Properties Ltd.)部分股权套现约13亿美元。今年4月份该公司通过出售嘉能可(Glencore International PLC)的可转换债券进一步套现2.5亿美元。

与去年相比，新加坡政府投资公司将现金 持有比例从11%降至7%，并提高了对股票和固定收益资产（比如债券）的投资。这家主权财富基金说，已经对投资方式进行了评估，并且已自今年4月份开始使 用新的参考投资组合，对全球股票和债券的投资比例分别为65%和35%。此前的参考投资组合是股票和债券各占60%和40%或者各占70%和30%。该公 司的目标是致力于在20年的投资期内实现长期投资回报。

尽管新加坡政府投资公司说其管理的资产超过1,000亿美元，但分析师估计这个数 字接近3,000亿美元。这家主权财富基金也不公布其资产进出情况，只公布其投资组合的20年、10年和5年表现。该公司公布，截止3月21日的财年，剔 除通胀因素的20年实际回报率为4%。同期名义美元回报率为6.5%。

新加坡政府投资公司说，审视投资方式的目的是让自己做好准备，可应对一个更具挑战和更复杂的投资环境，以期实现长期实际收益。

林昭杰还说，虽然中国短期内面临挑战，但长远而言新加坡政府投资公司对该国持乐观看法，因为中国决策者已开始行动，解决与改变经济增长结构、影子银行和应对经济系统内产能过剩有关的问题。

林昭杰说，短期来看，由于中国决策者要解决这些问题，所以会损耗一定的经济增长，而风险是他们可能会损耗太多增长，但我们认为中国决策者对这一点非常清楚，他们有资源，可避免过大的增长损耗。

新加坡另一国有投资公司、管理着1,690亿美元资产组合的淡马锡控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)上月说，认为美国市场上有机会，同时仍致力于投资中国市场。此外，淡马锡还将在美国开设一个办事处，帮助寻求那里的机会。

成立于1981年的新加坡政府投资公司说，从早年的"保守资产配置"到多元化投资组合，这一改变将使该公司有机会充分利用其长期导向型投资者的身份。

2008年金融危机期间，新加坡政府投资公司进行了一些颇为高调的投资，如收购花旗集团(Citigroup Inc.)和瑞士银行(UBS)股权等。该公司因这些股权收购最初赔了钱，不过现在仍持有它们，不清楚这些投资目前是赚是赔。

报 告显示，截至今年3月31日，新加坡政府投资公司对公众持股领域的投资占46%，高于一年前的45%，而对债券等固定收益领域的敞口则从17%升至 21%。此外，该公司对房地产、私募股权和基础设施领域的投资从27%降至26%。从地理分布上来看，该公司44%的投资组合位于美国，高于去年的 42%，投资欧洲和亚洲的比重分别为25%和28%，各降了一个百分点。

不过林昭杰说，过去三个月的市场波动显示，全球经济并非完全正常。但他说，波动性为像新加坡政府投资公司这样的长期投资者提供了机会。林昭杰说，如果你做了功课，而且假设长期投资者有能力在一段时期内挺过持续动荡……那么就有可能挑选出优良资产。

这只基金还将自己的英文名称从Government of Singapore Investment Corporation Private Limited改为GIC Private Limited，正式采用广为人知的GIC说法。

P.R. Venkat

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