國庫籌資失利,從債券市場延燒至貨幣市場。中央銀行昨(3)日標售273天期國庫券,市場憂心美國量化寬鬆將退場,對利率的要求提高,但財政部不願埋單,祭出截標手段,使得標利率落於0.5%,並減發18%的籌碼。為避免得標利率飆高,讓國庫利息負擔加重,財政部昨日最終決定不足額發行,讓發行金額減為245.5億元。
銀行資調主管表示,財部截標國庫券為21個月來首見,且即使國庫決定不足額發行,此次得標利率還是較7月標售同天期國庫券的0.488%更高,上漲1.2個基本點。
財政部官員表示,部分銀行下標利率高於內部制定的利率上限,才導致不足額標售,而目前國庫存款資金仍然足夠,暫時不用採取因應措施。
銀行交易員分析,因為本國銀行可向央行申購利率較高的定存單,所以國庫券標售,通常都是外商銀行進場搶標。
這期國庫券標售結果差強人意,顯示美國9月中旬可能縮減購債規模,讓外銀對利率風險的意識升高,不願再壓低利率競標。
銀行主管說,國內資金充裕,資金也持續匯入,前段時間國庫券利率還在締造新低紀錄,這期券的利率馬上回彈,顯示因應瞬息萬變的國際局勢,銀行資金運用策略也變得更加靈活、隨時進行調整。
根據央行統計,這期國庫券全數由銀行業得標,證券、票券和保險業皆空手而歸。
閱讀秘書/截標
財政部發行國庫券採競標方式,若投標利率高於財政部設定的底標,考量發行成本,即使發行金額未達預定金額,財政部也可宣布「截標」、不足額發行,目的是將資金成本鎖在低點。
昨日的273天期國庫券標售,財政部就把得標利率「截」在0.5%,利率超過0.5%的標單,都無法拿到國庫券額度。
國庫券利率為財政部要支付的利息,一般情況,財政部較少動用截標,而由市場決定利率,除非投標者對利率的要求與財政部設定的利率上限落差甚鉅,才會祭出截標,以節省利息支出。
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