中國經濟令人不安的11幅圖
2014/07/13 21:34
中國經濟令人不安的11幅圖
2014年07月11日 華爾街見聞
本月初，中國統計局初步完成算法修訂。統計專家估計，按新方法算，去年GDP總量將增加約1萬億元。在嘆服統計局的數據越來越給力時，難免有人更疑慮，想通過數據了解中國經濟狀況，有沒有別的路子？
美國銀行旗下美林證券（美銀美林）以最近公佈的PMI數據為例，說明需要找更好的參考。美銀美林最近的報告說，PMI調查公佈得很早，是沒有過濾的原始數據，從不修正，雖然可以用來初步大致判斷經濟形勢，但在對應的官方數據公佈後，美銀美林幾乎就不怎麼看重這類調查結果。
上述報告展示了11幅圖，認為觀察中國經濟，這些指標比政府的"硬"數據更好。最大的區別是，和中國官方數據展現的大好形勢相比，美銀美林的圖表顯示，中國經濟依然疲弱，情況遠沒有那麼樂觀。
中國統計局公佈的6月中國製造業PMI創年內新高，連匯豐公佈的6月匯豐中國製造業PMI也回升到榮枯分水嶺50上方，創七個月新高。統計局公佈的6月中國非製造業PMI年內第二高，6月匯豐中國服務業PMI創15個月新高。是不是中國經濟已經徹底擺脫增長疲弱？
下面這些圖表讓我們看到，鐵礦石、螺紋鋼、熱能煤的庫存還很多，價格都在跌，與"李克強指數"相關的鐵路貨運營業額和火力發電量也沒有什麼明顯的起色。至於房地產，搜房網的百城房價指數和美銀美林的30個城市房屋交易量顯示，房產市場量價齊跌。
細心的讀者可能會發現，宏觀經濟的風向標"銅博士"價格一枝獨秀，不跌反漲。
可金融博客zerohedge用以下圖表提供了銅價走高的一個理由。今年6月傳出了中國政府調查青島港金屬融資騙貸的消息，自調查範圍擴大以來，不止是銅，金屬融資相關的黃金等大宗商品價格都在漲。
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