[G4G] 环球华报 中国面临抉择:要么大力刺激 要么错失成长目标

中国面临抉择:要么大力刺激 要么错失成长目标   2014-09-15 05:22  彭博

中国国务院总理李克强手中能打的牌变少了：不是端出刺激经济的措施，就是错失2014年经济成长目标。  9月13日公布的数据显示，中国工业增加值创下全球金融危机以来最低增速，投资及零售销售成长也放缓，表明在房地产市场低迷的拖累下，经济成长势头有进一步减弱的风险。  「这有如一记当头棒喝，提醒他们得使出更多招数，」摩根士丹利首席大中华分析师乔虹表示。 「中国政府用力甚深，希望达成这一特定成长目标，如果从现在开始推出更多宽松措施，这个目标未必是不可能的任务。 风险在于他们可能会低估需要推出多少的宽松工具。」  8月份数据的放缓包括连续第二个月进口减少，且中国范围最广的新增信贷指标8月份减少40%，都在测试李克强避免推出更强力货币刺激措施以达成7.5%经济成长目标的决心。国际货币基金组织指出，2009年到2013年的借贷热潮史无前例，导致负债规模激增，在其他经济体引发银行危机，由此凸显李克强不愿开启信贷的水龙头。  澳新银行分析师预估，如果9月数据也不理想，第三季经济成长率可能降至6.5%到7%，4-6月经济成长率为7.5%。彭博汇编的月度GDP追踪指标显示，8月同比成长6.3%，低于7月份的7.4%。  恶性循环  「李克强如果对于实现7.5%的经济成长目标是认真的，就该担心当前的光景，」澳新银行驻香港首席大中华区经济学家刘利刚表示。 「遑论还有以下的风险：经济减速的幅度可能高于他所能容忍的水准，这可能代表不良贷款继续攀高，经济出现恶性循环，银行持续削减放款，通货紧缩出现， 经济成长将进一步放缓。 」  国家统计局13日在北京表示，8月份，规模以上工业增加值同比实际成长6.9%，低于7月份的9%，也是2008年12月份以来除1月份和2月份这两个春节假期月份之外的最低单月增速。  发电量减少2.2%，是扣除1月及2月数据后，2009年5月以来首度下滑。 1-8 月份全国固定资产投资（不含农户）同比名义成长率降至16.5%，1-8月份住宅销售面积同比下降10.0%，1-7月销售下降9.4%。  严重减速  中国央行上周表示，8月份社会融资规模降至9574亿元人民币（1560亿美元），去年同期为1.58兆元人民币。工业生产者出厂价格(PPI)已经连30 个月为负值，消费者通货膨胀率自11月以来一直未高于2.5%。  「从数据可知，这是严重减速，他们得出手避免进一步减速，」高盛中国经济学家宋宇表示。 「总而言之，他们在推动改革的同时，必须维持某种程度的成长稳定。」  他说，祭出降息或下调银行准备金率这种货币宽松政策的机率大增，虽然比较可能是定向宽松，而非全面宽松，以避免给予外界周期性政策刺激的印象。  政府支出  虽然李克强上周表示政府不能依赖货币刺激措施带动经济成长，但他手上其他能打的牌并不多。税收成长的放缓、正在进行的改革以及扩大预算赤字须获得人大批准等，这些因素都使得更大幅度的财政支持受到了限制。  8月份中央政府支出同比成长1.6%，7月份剧增11.7%，财政部认为，增幅放缓是前几个月提前支付的关系。地方政府支出增幅从9.3%降至7.1%。  李克强上周在天津出席世界经济论坛时表示，个别经济指标的短期波动不会干扰政府，中国将继续专注于结构调整和应对长期问题。  他说，只要就业、收入和环境保护有所改善，成长率略高或是略低于今年目标7.5%都可以接受。

--
您收到此邮件是因为您订阅了Google网上论坛中的"参考消息(G4G)"论坛。
要退订此论坛并停止接收此论坛的电子邮件，请发送电子邮件到go2group+unsubscribe@googlegroups.com。
要发帖到此论坛，请发送电子邮件至go2group@googlegroups.com。
通过http://groups.google.com/group/go2group访问此论坛。
要查看更多选项，请访问https://groups.google.com/d/optout。