矽品結盟鴻海 傳蘋果牽線

	【哈佛商業評論電子報】包含領導、創新、策略、管理等四大領域精彩內容。歡迎訂閱，與世界一流的管理接軌！ 離開純文字的迷宮，進入圖像的秘密花園！【青春畫報】讓左右腦均衡運動一下！一起來看圖、畫圖、評圖！

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  健康  財經  追星  NBA台灣  udn部落格  udnTV  讀書吧

2015/08/31 第3773期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 今日財經頭條 矽品結盟鴻海 傳蘋果牽線 財經專題 日月光價碼恐調高 矽品可能買庫藏 矽品、日月光 進入法律攻防戰 國際財經要聞 公司賣給Google…他變新創「天使」 泰「塔信經濟學」 捲土重來 美、歐、英復甦 通膨將走升 IMF：Fed升息 新興市場受益 其他財經要聞 IFA周五見 PC五品牌「仙拚仙」 王雪紅出招 將掀OTT大戰 女人當家 台北有殼族女多於男 毛揆拚經濟 要刺激消費 陳沖籲：擴大投資公共建設 藥華PK美廠 搶申請藥證 生技股 拚重返榮耀 鐿鈦兩路進擊 攻新商機 鄭貞茂：利率市場化 政府少管 蔡明忠：大陸新黃金十年 不再做旁觀者 152億 中信舊總部降底價 重購土地出租 退稅須吐回 駐陸台籍員工 免雙重課稅 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 矽品結盟鴻海 傳蘋果牽線 記者簡永祥／台北報導/經濟日報 矽品上周五（28日）無預警宣布引進鴻海成為最大股東，「是誰讓鴻海郭董願意點頭插手」引起熱議。熟知內情人士透露，主要是傳出蘋果居中，矽品有機會成為蘋果系統級封裝（SiP）第二大封裝夥伴，並將釋出下世代A10處理器封測訂單給矽品。 矽品不對單一客戶與訂單動態置評，強調與鴻海結盟後，將攜手搶攻智慧手機、互聯網、穿戴裝置等市場。業界預期，蘋果訂單與鴻海結盟優勢，長線對矽品發展有利。 業界人士說，日月光現階段統包蘋果指紋辨識晶片與Apple Watch單晶片系統級封裝（SiP）訂單，與蘋果向來以分散訂單為策略不符，因此蘋果積極想扶持矽品成為第二大SiP與其他晶片封測供應商，希望藉由兩家供應商相互制衡，為蘋果帶來價格等最大利益。 矽品寧選鴻海，拒嫁日月光，表明經營階層堅持走自己的路；矽品出手反擊，也反映矽品決定與鴻海攜手合作攻蘋果訂單。矽品董事長林文伯等公司重要幹部今天下午將舉行跨國電話與網路說明會，向全球投資人說明引進鴻海勢力等細節。 根據了解，最近蘋果高層已找上矽品，洽談矽品成為蘋果指紋辨識晶片或Apple Watch單晶片系統級封裝（SiP）第二家封裝協力廠，甚至也請矽品評估建立龐大的產能，準備承包下世代A10處理器封測訂單 。 隨著日月光將公開收購矽品5%至25%股權，一旦成局，讓日月光成為矽品最大股東，等於「日月光與矽品都是同一背景」，失去彼此制衡的意義，打壞蘋果扶持第二封測夥伴的計畫，因此蘋果也相當關心日月光入股矽品動態。 據了解，矽品經營團隊一開始打算以矽品虛擬集團加入對抗日月光大軍，但日月光一口氣提出最高收購金額高達352億元，金額太龐大，因此後來商請矽品獨董暨聯電榮譽副董事長宣明智出面，希望聯電方面能給予協助。但聯電正處於大陸廈門廠建廠及實施庫藏股，也需動用大筆資金，無力協助，剛好蘋果也對此事高度重視，促成最終拍板由蘋果最大組裝夥伴鴻海出面。 業界人士說，鴻海是全球最大系統整合公司，矽品與鴻海結盟，外界解讀是為了防堵日月光拿經營權，但在業界眼裡，卻可能是蘋果希望鴻海助矽品一臂之力，成為蘋果相關系統級晶片第二大供應商，鴻海也可補強矽品在系統整合的弱點。 日月光價碼恐調高 矽品可能買庫藏 記者簡永祥／台北報導/經濟日報 日月光公開收矽品股權案高潮迭起，矽品拉鴻海搶蘋果訂單，抗拒日月光迎娶，日月光則表明，收購案會如期進行，但不願透露更多細節。 業界認為，因應鴻海與矽品透過現增結盟可能導致的股權遭稀釋問題，日月光可能調高收購價，或再發動第二波收購，將對矽品總持股拉升至25%；由於鴻海取得矽品現增價格遠低於日月光開出收購價與矽品現階段股價，日月光將以大股東身分，在台灣與美國提侵害股東權益訴訟，杯葛矽品現增案，雙方將進入法律攻防戰。 矽品上周五（28日）宣布與鴻海結盟，雙方將以發行新股方式交叉持股，鴻海將持有矽品增資後股權21.24%，成為矽品最大單一股東，未來日月光若全數收購原設定的最高上限77.9萬多張矽品股票或海外存託憑證，持股將降到不到20%，原訂持股25%計畫受阻。 矽品建議股東不要賣股給日月光，原因是日月光每股出價45元太低，公司估最少值48.91至60.58元，認為收購價格不合理，且以日月光未事先知會，純屬敵意併購，也與公司稱不介入經營予盾，因此拒絕日月光的公開收購，並呼籲股東響應。 但矽品和鴻海的換股，換算鴻海只用37.86元收得矽品1股股權，等於日月光出價的84折，矽品股東該賣給誰，自當了然於胸。 【記者簡永祥／台北報導】矽品與日月光的股權攻防戰愈演愈烈，矽品拉鴻海集團入股，展開第一階段逼退之後，一名熟稔併購案操作的電子業高層透露，矽品下一階段可能發動庫藏股抬高股價，「最好是能拉到日月光開出的45元收購價位以上」，更能成功逼退日月光。 業界預期，矽品經營權將是雙方最大攻守焦點；在客戶不樂見日月光獨大下，原矽品虛擬集團成員的京元電、南茂及矽格等，也不排除進場承接矽品股權，當救援部隊。 矽品、日月光 進入法律攻防戰 記者簡永祥／台北報導/聯合報 日月光公開收矽品股權案高潮迭起，矽品拉鴻海硬取蘋果單，抗拒日月光迎娶，日月光也表明收購案會如期進行，但可預期，日月光未來將以大股東身分，提出侵害股東權益訴訟，杯葛矽品現增案，雙方將進入法律攻防戰。 矽品上周五（29日）宣布與鴻海結盟，雙方將以發行新股方式交叉持股，鴻海將持有矽品增資後股權21.24%，成為矽品最大單一股東，未來日月光若全數收購原設定的最高上限77.9萬多張矽品股票或海外存託憑證，持股將降到不到20%，原訂持股25%計畫受阻。 矽品還提出建議股東不要賣股給日月光，原因是日月光每股出價45元太低，公司估最少值48.91~60.58元，認為收購價格不合理，且以日月光未事先知會，純屬敵意併購，也與公司稱不介入經營予盾，因此拒絕日月光的公開收購，並呼籲股東響應。 但矽品和鴻海的換股，換算鴻海只用37.86元收得矽品1股股權，等於日月光出價的84折，矽品股東該賣給誰，自當了然於胸。 此舉也可能讓日月光以矽品董事會圖利特定人名義興訟，業界推斷日月光可能在完成公開收購，取得矽品股票，隨即以股東身分在美國及台灣兩地，同時提出控訴，讓矽品得付出龐大的律師費，應付日月光強烈的砲火攻擊，日月光甚至不排除利用法律訴訟，拖延矽品的現增案。 再者，日月光也可上修收購價格，與矽品經營階再好好談合作，如果雙方還是談不成，日月光可能進一步發動搶經營權，擴大股權收購，並於2017年董監改選，進駐董事會。 日月光此招，也是矽品經營階層認為日月光公開收購動機不單純，才會找鴻海結盟，並透過現增，稀釋日月光股權，並拿鴻海做第一道防線，日月光若真想拿經營權，也好有第一道防線，然後再拉其他結盟夥伴或日月光客戶，逼退日月光，雙方過招，已成為全球併購案關注參考典範，因為攸關經營權、市占及客戶和股東權益，也牽動全球封測產業版塊移動。 公司賣給Google…他變新創「天使」 編譯 劉品佳/經濟日報 以色列地圖與導航業者Waze共同創辦人列文（Uri Levine）2013年以逾10億美元把公司賣給Google，但據傳他只拿到其中的3%左右，而且公司賣掉後他還去當Google的「伙計」，也沒買房買車。 列文接受新聞網站Business Insider訪問時直截了當地表示，各創辦人的持股並不多，大部分的錢都落到投資人的口袋裡。以色列科技圈也盛傳，雖然那筆買賣的成交金額很高，但列文並未拿到太多錢。當地媒體估計，列文約拿到3,800萬美元，是總金額的3%左右。 即使如此，這仍是一筆鉅款，足以讓列文獨立經營自己的事業。但列文和Waze其他共同創辦人和高層做了一樣的選擇：到Google上班。 列文熱愛滑雪，經常到阿爾卑斯山滑雪，一年會去個四、五次，每次一周。列文賣掉公司後，花了一大筆錢到阿爾卑斯山滑雪場度假八周。 而列文買的第一樣東西，是登山腳踏車，而且並非要價10,000美元的頂級腳踏車，而是3,000美元出頭的特製StumpJumper碳纖維腳踏車，供通勤之用。除此之外，他既沒有購屋置產，也沒有買車。 他說：「這一點也不瘋狂。我租公寓住，對我來說很合邏輯。」 列文還是把錢用在投資新創企業上，在以色列的新創圈中成為重要的天使投資人。他最喜歡的創業點子，是幫使用者省錢。 列文在Waze工作時，就身兼自己一手創立的FeeX董事長，提供的主要服務就是協助大家在使用金融服務和投資基金時省錢。列文表示，客戶平均可省下5萬美元。 他創辦的另一家新創企業則是Fairfly，主要服務是協助客戶「買完」機票後的票價變動。如果發現即使加上取消費用還是比先前更便宜的，公司就會為使用者重訂機票。列文表示，Fairfly瞄準的是一個規模達1,000億美元的市場。 除了自己創立的公司外，列文也參與數個其他新創企業。他是五個孩子的爸，最小的孩子也有14歲了。老大和老二已經分別為25和21歲，也在創業。列文對孩子的期望是：「人生過得成功且開心，獨立自主，不為老爸而活。」他會提供孩子第一桶創業金，但僅止於此。（綜合外電） 泰「塔信經濟學」 捲土重來 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 泰國軍政府上周改組內閣，總理帕拉育出乎意料起用前塔信政府的副總理宋奇（Somkid Jatusripitak）回鍋擔任副總理，總掌經濟事務，以重振泰國凋敝的經濟。宋奇宣布經濟政策將聚焦於貧民、農民及中小企業。 各界高度關切由宋奇擘劃的「塔信經濟學」是否即將恢復。 宋奇上周宣布一套緊急政策，表示「我們準備採取措施以協助農民、基層民眾及低收入者，以推動經濟」。他並打算推動政府投資，包括發展基礎設施，以刺激成長。 宋奇宣布「聚焦於中小企業、且不須巨額預算的小型計畫」，頗受好評。他表示，泰國正陷入「惡性循環」；農民因農產品跌價而喪失購買力，使中小企業受損，更難取得銀行貸款以克服難關；中等收入家庭也減少支出，引發通貨緊縮效應。宋奇表示，「我們必須使人民恢復信心」。 在長期間，宋奇希望泰國降低對出口的依賴，這與塔信政府的經濟思維相互呼應。泰國出口占國內生產毛額（GDP）的60%左右，今年來出口已連續7個月下降。政府將2015年預估經濟成長率已由3.4%下修到2.7-3.2%。 宋奇也主張恢復塔信時代的「一鄉一特產（OTOP）」計畫，以促進全國7,000多個鄉鎮的本土產品。 他並表示，提升競爭力是經濟恢復成長的另一關鍵，並將致力於提高泰國農業及製造業的附加價值。 新財經團隊並由泰京銀行前總裁阿比薩擔任財長，他目前正在研擬刺激經濟措施，包括國營銀行擴大低利貸款給低收入戶及中小企業。 閱讀秘書／塔信經濟學 基調是「治國應該與治理企業一樣，總理就是執行長」。具體政策包括將農民債務償還期限延長三年，成立開發基金對每個農村提供100萬泰銖貸款，並建立全民健保，民眾每次看病只需付30泰銖便能得到全部醫療服務。 另外並推出「一鄉一產品」運動，推動全國7,000多個鄉鎮行銷本地特殊產品，以協助地方經濟發展。 這些「民粹式」政策大幅擴張塔信在農村的權力基礎及票倉，但遭到菁英階層抵制，軍方更對「塔信經濟學」深惡痛絕。 美、歐、英復甦 通膨將走升 編譯劉品佳／綜合外電/經濟日報 儘管中國成長減緩和商品價格走軟可能壓抑通膨、以及美歐各國的物價升幅皆遠低於央行目標，美國、歐洲和英國的央行官員在傑克森洞年會不約而同表示，經濟成長將拉抬通膨走升。 美國聯準會（Fed）副主席費雪（Stanley Fischer）、歐洲央行（ECB）副總裁康斯坦蕭（Vitor Constancio）和英國央行（BOE）總裁卡尼（Mark Carney）在會中表示，相信美國、歐元區和英國將不受通膨持續過低的不利因素波及。 費雪表示：「通膨預期目標持穩，有充分理由相信，在抑制通膨的力道減弱後，通膨將走升。」康斯坦蕭則表示：「近來歐元區的通膨和實質經濟活動的關聯性似乎已經增強。假如我們的政策能大幅降低產出落差…，就有助於拉抬通膨率更接近（央行）目標。」 英國央行總裁卡尼指出，英國經濟動能持續升溫與通膨壓力逐漸增強的展望，將使英國升息的路徑不受中國經濟減緩引發的金融市場動盪所影響。 然而，投資人卻可能尚未感受到這股樂觀情緒。反映歐元區未來通膨走勢預期的線圖顯示，市場的通膨預期在8月落至1.65%，低於月初的1.85%，且和歐洲央行3月施行量化寬鬆措施時的低點相同。美國的通膨預期則一度在24日降至1.89%的低點，遠低於月初的2.16%。 費雪表示，數據的變化顯示「對於通膨預期目標是否仍持穩，我們必須更謹慎評估」。但他另指出，要解讀這些變化並非易事，因為數據變動也可能是在反映通膨預期以外的因素。 目前聯準會和歐洲央行設下的2%通膨率皆尚未達標。歐元區7月通膨率僅0.2%，英國7月通膨率僅0.1%。 IMF：Fed升息 新興市場受益 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 據國際貨幣基金（IMF）研究報告指出，美國升息可能「對新興市場是好消息」；升息幅度愈大，對新興市場經濟愈有利，因為資金會從美國流入新興市場。 美國升息對新興市場不利，是市場上的習慣法則，但IMF的研究卻顯示未必如此，關鍵在於美國究竟為何要升息？ 報告中指出，三種形態的震撼會使已開發國家殖利率上升。一是央行採取意外措施所引發的「貨幣」震撼，二是經濟展望好轉引發的「實質」震撼，三是市場參與者風險意識升高所造成的「風險」震撼。 Fed如果在未來幾個月內首度升息，應屬於IMF所指的「實質」震撼引發升息，此種升息對新興市場的好處大於「貨幣」震撼。 IMF研究顯示，如果美國10年期公債殖利率上升1個百分點，標準情況是使新興市場的殖利率上升約0.45個百分點，亦即各國舉債成本皆升高，然而同時也會使資金流入新興市場；在美國殖利率上升三個月後，資金流入金額相當於這些國家國內生產毛額（GDP）的0.03%左右，一年後這些國家的工業生產將上升2%。 美國銳聯資產管理公司也針對1994年到今年7月止（顯然屬於「實質」震撼時期）的資料進行分析，研判美國10年期公債殖利率變化對新興市場貨幣匯率的影響。結果發現當美債殖利率降幅超0.75百分點的年份，新興市場貨幣通常偏弱；殖利率上升不到0.75百分點的年份，新興貨幣小升；如殖利率升幅超過0.75百分點，新興貨幣表現相當良好。 研究的結論是：美國利率上升，與新興市場貨幣報酬率及風險資產胃納度呈「正相關」，亦即對新興市場貨幣及股市都有利；原因可能是市場風險胃納提高時，投資人較願意離開美國而對其他國家分散投資。 IFA周五見 PC五品牌「仙拚仙」 記者尹慧中／台北報導/經濟日報 德國柏林消費電子展（IFA）倒數計時，今年展會熱炒新個人電腦（PC），五大品牌廠聯想、宏□、華碩、惠普與戴爾火力全開，瞄準Windows 10升級的6億台PC潛在汰換商機，以亮點新產品刺激市場買氣。 IFA是歐洲最大的消費性電子展，本屆將在當地時間9月4日登場，五大PC品牌廠預計當地時間2日起密集召開展前記者會，微軟OEM全球副總裁伯克（Nick Parker）將在開展日以「Windows 10亮點新裝置」為題，發表演說。 據了解，IFA展會去年現場下單金額達新台幣1.5兆元，今年8月歐元區經濟信心指數創近四年新高，預料消費者在PC的支出將會增加。 業者預期，現場接單表現將為第4季PC市場銷售情形揭開序幕。 業界預估，此次展會，品牌PC推出的新機至少數十款，鎖定Windows 10超薄筆電與混合裝置，加上穿戴裝置、手機等行動裝置，新產品數量較往年倍增。 根據業界流出Windows 10新機訊息顯示，包含聯想11.6吋與戴爾13.3吋二合一裝置，惠普新款12.5吋變形筆電搭載Skylake架構處理器、宏□電競筆電與Windows 10手機、華碩13.3吋與15吋新ZenBook等，有望現身展場。 法人認為，五大PC品牌新機種密集推出，相關供應鏈將受惠，包含主要廣達、仁寶等NB代工廠，關鍵電池供應商新普、順達，以及軸承廠信錦、兆利、鑫禾等。 台灣品牌人士觀察，現階段全球PC市場已出現轉折，目前NB買氣以歐洲市場率先升溫，當地消費者購買力增強，換機需求在8月底逐步顯現。 今年展會中搭載微軟Windows 10系統新裝置包括：二合一、平板電腦、高階筆電及AIO電腦、手機、穿戴等系列新機種，以及物聯網設備、跨平台遊戲機，全面串聯工作、娛樂與家庭應用。 王雪紅出招 將掀OTT大戰 記者黃晶琳／台北報導/經濟日報 宏達電董事長王雪紅近期忙於主導宏達電走出營運谷底、重返榮耀之餘，也未忘情在影視產業的布局。據悉，王雪紅旗下TVBS正積極搶進影音OTT（透過網路提供影音服務）布局，未來也將與全台最大電影發行公司CatchPlay攜手合作搶市。 王雪紅積極率領TVBS進軍OTT領域，加上電信三雄，有線電視業者凱擘、中嘉，頻道業者三立及東森也正擘畫OTT影音服務，市場預期，今年第4季到明年，將進入本土影音OTT服務的大混戰 王雪紅在影視產業布局甚多，近年成立娛樂媒體公司CatchPlay，入股香港TVB，今年初台灣利茂投資、德恩投資和連信投資買下台灣TVBS過半股權，市場也指向王雪紅是主要出資者。 TVBS董事長張孝威則是王雪紅在影視產業布局戰將，除擔任TVBS董事長，也擔任CatchPlay媒體控股董事長，負責王雪紅數位內容及媒體產業布局策略規畫。 張孝威接手TVBS之後，積極提升TVBS自製戲劇，累積自有影視內容。近期市場盛傳，TVBS積極布局OTT事業，找來亞太電信前行銷長許芝蘭回鍋，主導OTT事業，甚至不排除成立OTT新公司，未來可望與全台最大電影發行公司CatchPlay合作。 對此，TVBS官方窗口表示，目前沒有具體計畫，一切都在研議當中。許芝蘭則在上周到任，擔任總經理室顧問兼新總事業處籌備處負責人。 近年台灣電信、有線電視及頻道業者受到全球及大陸多種OTT服務夾擊，除了LINE等即時通訊軟體衝擊傳外，影音OTT例如YouTube等，更是改變台灣年輕族群的收視模式。 小辭典／OTT OTT（Over The Top）指透過網路傳輸，在各式各樣終端（例如平板、手機、電腦等）提供各種服務，目前以即時通訊軟體、數位影音內容為大宗。 主要由業者提供使用者在任何聯網終端設備，均可收看影音服務，除影音OTT網站以外，也發展出影音OTT軟體更方便在行動終端上收看內容。中華電、台灣大、遠傳等今年均積極投入OTT產業。 （黃晶琳） 女人當家 台北有殼族女多於男 記者沈婉玉／台北報導/聯合報 天龍國女人最大！根據財政部今（104）年房屋稅統計，全台各縣市中，唯有台北市的女屋主比男屋主多。台北市女性屋主高達56.4萬戶，比男屋主多2.3萬戶。 財政部公布今年房屋稅申報的納稅人性別統計，全台申報總戶數為992.5萬戶，持有總面積約13.88萬公頃。其中，全台555.4萬戶是男屋主，比女屋主多了118.3萬戶。不過，近年來女屋主的比重持續有增加的趨勢。 全國房屋的所有人是男多於女，但是台北市的有屋族，卻是女多於男，顯示台北市女性購屋意願特別強。台北市共110.5萬戶中，女性屋主高達56.4萬戶，男屋主僅54.1萬戶。 六都中，最明顯還是「男人當家」的是台南市，男屋主有46.2萬戶，女屋主僅有31.7萬戶，男屋主比女屋主多了14.5萬戶，房屋在女性名下比率最低。 愈往南、愈農業為主的縣市，女屋主的比率有愈低的現象，如雲林縣、嘉義縣，與外島三縣，女性持有房屋甚至低於三成。 財政部官員表示，98年時，以女性為房屋稅納稅人者占42.9％ ，男性占57.1％， 到今年男屋主占比已下降至56％，相較98年減少逾1個百分點。 毛揆拚經濟 要刺激消費 記者林安妮／台北報導/經濟日報 預防民間消費急凍，行政院長毛治國近日下令財經部會研議「短期刺激消費方案」。據了解，新方案將主攻綠色消費，鼓勵民眾添購環保家電與節能車，政院強調，新方案會在「適當時機」出手。 外界關心馬政府曾在2009年初金融海嘯持續肆虐時，舉債858億元發放消費券，是否重出江湖？政院官員表示，任何選項都有可能，不過，當前的經濟時空與彼時大不相同，「景氣還沒壞到那種地步，暫時還看不出有發放必要」。 全年經濟陷入「保2」戰，毛內閣已推動上路的刺激經濟措施，包括中長期產業轉型的經濟體質強化措施，與維持貨幣寬鬆、財政擴張與鼓勵投資的短期刺激經濟方案。為了預防景氣再下滑，毛治國要求加碼研議刺激消費方案，以備不時之需。 政院官員表示，今年上半年民間消費成長率為3.19%，看起來還算溫熱，不過，7月國內零售業表現不佳，衰退1.9%，加上近日股市回檔修正，為了避免消費信心急凍，毛揆要求各部會預提計畫，提前備戰。 據了解，先前毛治國已開過一次會，近日他還將聽取各部會報告盤點情形。各部會所提的刺激消費方案，主要環繞在促進綠色消費。 陳沖籲：擴大投資公共建設 記者孫中英／上海報導/聯合報 總統府資政陳沖昨天說，相較於兩年前，台灣現在更適合推動擴張性財政政策，建議政府可適時擴大公共建設投資，興建對下一代有益的建設，但千萬不要再蓋蚊子館，免得不當舉債又拖累後代子孫。 陳沖昨天以東吳大學法商講座教授身分，出席富邦金控舉辦的「上海金融高峰論壇」。陳沖接受媒體訪問時說，台灣經濟成長今年有點辛苦，經濟成長率從保三變保二，「甚至有一點衰退的感覺」。 陳沖說，台灣經濟有點像走到「愛麗絲夢遊仙境的十字路口」，他很贊成學者建議的推動擴張性財政政策。 陳沖說，擴張性財政政策，主要就是擴大投資公共建設，要興建對下一代有意義的建設，最好從商業觀點評估再興建，「千萬不要再蓋蚊子館」，要先確保公共建設對下一代有益，這樣要後代子孫負擔才有道理。 陳沖還說，目前台灣稅收和債務情況都還好，實施擴張性財政政策「會比兩年前的時機好」。 至於有些國家推動擴張性貨幣政策救經濟，陳沖認為，台灣房價被推高，代表實務上「貨幣已擴張到某個程度」，且房價被推高，「跟貨幣供給不能說沒有關係，跟台灣匯率政策有一點僵化，也不能說沒有關係」。言下之意，他更贊成，推動擴張性財政政策。 至於近期全球股災，會否是另個金融風暴開端？陳沖認為，這次金融市場動盪跟以前不同；二○○八年時是信用凍結，當時市場流動性幾乎停滯，但此次流動性還算充裕，目前應是屬於實體經濟的問題。 但他也說，若此次情況處理不好，後果會跟前次差不多；主因前次流動性不足，是有人勒住脖子不讓你呼吸，帶來眼前的問題，但實體經濟不佳，則是整個身體都不好，所以得趕快「固本培元」。 他說，實體經濟不佳有點像金融機構面臨清償危機，必須以拖待變，需要時間改善。 藥華PK美廠 搶申請藥證 記者黃文奇／台北報導/經濟日報 藥華PK美國千億藥廠INCYTE，新藥拚明年首季上市申請。藥華醫藥總經理黃正谷表示，公司旗下抗真性紅血球增生症（PV）的新藥P1101為一線用藥，最快明年初即可向歐美藥品主管機關，包括歐洲EMA、美國FDA，遞件申請藥證。 藥華進度最快的產品P1101，所聚焦的PV疾病在全球商機達百億美元，而法人指出，P1101為PV的第一線首選用藥，可望治療PV達75%病人，遠優於INCYTE已在美國上市的PV第二線新藥「Jakafi」，極具市場寡占性。 藥華成立於2000年，由現任董座詹青柳、全球策略長林國鐘一手創立，聚焦罕見血液疾病、肝炎、腫瘤等門檻較高適應症的新藥研發。產品線分五大疾病領域，16種適應症，其中五項產品已進入臨床三期，並以P1101抗PV適應症進度最快。 P1101為長效型新一代干擾素，沒有傳統干擾素的副作用，業界認為，這將能大幅提升病人與醫生的使用意願，為未來上市銷售加值，而藥華授權的歐洲夥伴AOP，目前已經在歐洲完成260人的臨床三期收案，數據最快年底即將公布。 藥華於2009年將P1101歐洲等地區的商化權利授權給奧地利藥廠AOP，並以用於治療罕見血液增生疾病，授權區域包含歐洲、中東、前蘇聯獨立國， 而保留上述地區以外的製造、銷售權利；該產品目前都被美、歐認定為孤兒藥，因此未來上市後，將獨占七到十年的獨賣權與溢價（補助）空間。 目前，藥華的主要對手INCYTE的PV二線用藥已經在美上市，該產品適應症以PV為主、骨髓纖維化為輔，今年首季銷售額度約2億美元（約新台幣64億元），法人預估，該產品今年有機會賣破6億美元，明年即向8億到10億美元邁進，登上重磅級大藥的行列。 據悉，INCYTE的Jakafi今年初准用於PV適應症，該公司股價立即從1月初的80美元，一直攀升到6月間的120美元。雖然因全球股災而上攻力道趨緩，但仍維持在110到120美元區間，市值超過200億美元（超過新台幣6,000億元）。 閱讀祕書／真性紅血球增生症（PV） 真性紅血球增生症（PV）是一種罕見血液疾病，美國約有20萬個病人，歐洲則超過17萬人，目前平均一個療程達7.5萬美元，以20萬人的美國潛在市場估算，遠逾百億美元。PV的致病的原因為骨髓造血細胞長期不正常地製造過多的紅血球細胞，造成血液過於黏稠，常伴隨白血球與血小板數量也增加。 血液循環上的問題包括血栓，也可能會轉變成骨髓纖維化或血癌，常見的症狀包含頭痛眩暈、眼結膜充血、視力障礙、血壓增高、皮膚泛紅，嚴重可能導致不正常的血小板功能、脾腫大、全身動靜脈栓塞、骨髓纖維化、和轉化成急性骨髓性白血病等併發症狀。（黃文奇） 生技股 拚重返榮耀 記者黃文奇／台北報導/經濟日報 國內生技股自去年起迄今市值大幅修正，包括藥華藥在內，連指標性甚強的浩鼎、中裕等，都大幅回檔，堪稱生技版的大空頭時代；業界認為，投資人對新藥開發信心消退，加上證所稅影響，是兩大關鍵。 生技股近兩日大幅反彈，不少創新藥品開發公司反攻，櫃買生技隨著大盤連四漲，指數從近期谷底的120點，回到127點，周五雖氣勢見緩，但整體而言生技股仍頗受激勵。不過何時回到兩年前的榮景，業界關注。 除了藥華藥，還有台微體、智擎、安成藥等，但相較於去年生技股仍在高點時，價位仍相差甚大，業界都在問，為何生技股從投資寵兒變成「黑天鵝」？ 當前證所稅規定，首度上市櫃的股票要課稅，興櫃賣出逾（含）百張也要課稅，未上市股票只要有賣就要課稅；業界指出，政府原意在鼓勵長期持有，以利企業籌資與長遠發展，但證所稅之實施讓股市籌資能力衰退。 由於首度上市櫃股票必須課稅，不少投資人在興櫃時就陸續出脫，但興櫃賣逾百張又要課稅；業界指出，繳稅前與地方稅捐單位核對買賣明細過程極為複雜，不少納稅義務人沒賣幾檔股票，卻花大半天時間糾纏在稅額計算，讓投資人望之生畏。 鐿鈦兩路進擊 攻新商機 記者高行／台北報導/經濟日報 微創手術器械廠鐿鈦切入人工牙根、骨科醫材等新領域，旗下人工牙根獲得兩岸及歐美的銷售許可，牙科植體亦獲大陸兩項銷售許可，4月啟動銷售。公司表示，初期以大陸為布局重心，明年有望展現營運效益。 鐿鈦主攻微創手術器械，主要為國際龍頭嬌生（J&J）品牌代工，加上投入微波開鐿鈦關電子設備，切入蘋果供應鏈，歷年展現高度營運績效，去年每股稅後純益（EPS）創下7.87元的優異成績。 鐿鈦近年積極尋求下波成長，以自有品牌之姿切入人工牙根、脊椎醫材等新領域，如今逐漸開花結果，旗下人工牙根陸續獲得台灣、大陸、美國、歐洲等地銷售許可，牙科植體也獲大陸兩項銷售許可，並在第2季啟動銷售，儘管初期營收占比不高，但明年有望展現營運效益，對業績產生高度貢獻。 人工牙根及牙科植體國內市場較小，鐿鈦初期銷售重點將放在對岸市場。公司不諱言是場硬仗，主要是大陸市場大卻競爭激烈，高達上百家廠商投入人工牙根相關領域；不過，出於對自家品質信心，加上攜手當地經銷商深耕通路，仍具高度機會打開當地市場。 除人工牙根外，鐿鈦2009年攜手工研院合資成立台微醫，投入骨科材料的研發和製造，期間業績穩健成長，今年有機會損益兩平，明年展現獲利動能。 鐿鈦微波開關業務去年適逢蘋果iPhone 6新機上市，出貨衝量，扮演獲利衝高要角，但今年上半年出貨大減。公司表示，除蘋果供應鏈客戶外，近期接獲兩大陸系品牌訂單，隨基地台客戶需求增溫，未來出貨將採貼牌、自有品牌並行，總體出貨有機會和去年高峰期持平。 占營收比近五成的微創手術器械業務方面，上半年受客戶調整庫存影響，第一代產品出貨量儘管增加，但毛利較高的第二代產品出貨較去年同期衰退三成，加上匯兌損失，導致上半年營收儘管年增12.5%，但稅後純益年減30.4%，其中第2季稅後純益更年減逾五成。 法人指出，下半年由於和主要客戶的新專案尚未敲定，訂單能見度有限，預計全年營收儘管仍能維持雙位數成長，但獲利成長恐陷停滯，甚至出現衰退。 鄭貞茂：利率市場化 政府少管 特派記者韓化宇、林則宏／上海30日/經濟日報 台灣農業金庫總經理鄭貞茂指出，利率是一種價格，利率市場化是指價格形成過程中，由市場決定的因素多一點，政府部門少一點。 他說，大陸金融媒介的機制不完善，當經濟下滑，大陸央行不斷注入流動性到市場，但貨幣基數不斷擴大，貨幣乘數效果卻沒有出來，導致錢沒有流進實體經濟，反而跑到金融資產，造成股市的泡沫。 鄭貞茂強調，如果貨幣乘數的效果無法發揮，印再多鈔票也沒用。 蔡明忠：大陸新黃金十年 不再做旁觀者 記者孫中英／上海報導/聯合報 富邦金控董事長蔡明忠昨天說，台灣金融業已經錯過二○○○到二○一○年、大陸金融市場發展的黃金十年，若有新的黃金十年，他不能再做一個旁觀者，對大陸投資卻步，若大陸金融改革能成功，「大陸經濟恢復高度成長，還是令人期待」。 富邦金控昨天舉辦「二○一五上海金融高峰論壇」，蔡明忠除表態要積極參與大陸未來「新黃金十年」外，他認為，在大陸金融市場進一步改革過程中，台灣說不定可幫上忙。 他說，包括像利率、匯率自由化及實體經濟證券化經驗，台灣都是金融改革的過來人 ，縱使台灣經驗可能沒法百分百移轉，仍可供大陸借鏡。 大陸經濟發展今年明顯趨緩，被認為是此波全球股災元凶，蔡明忠表示，「我們在大陸投資，有受到影響」，但大陸正面臨實體經濟轉型，畢竟是全球第二大經濟體，「若改革能成功，大陸經濟恢復高度成長，還是令人期待」。 蔡明忠說，就算大陸經濟僅是中度成長，但從GDP規模來看，每年有百分之六至七的成長，仍相當可觀。富邦不會因為市場未來風險增加，此時就「卻步不前」，這不是富邦該有的策略。 蔡明忠說，兩岸遲至二○一○年才簽署金融合作備忘錄（MOU），台灣金融業完全錯過大陸金融市場黃金十年；大陸正逐步將利、匯率市場化，後續將完成全面金融改革，「未來大陸金融市場若有新的黃金十年，我不希望再做一個旁觀者」。 蔡明忠說，台灣是金融資本輸出大國，有超過廿兆台幣資金投資海外，大陸金融改革降低槓桿化的過程，會有一些好的資產被釋出，台灣業者若能參與資產證券化，在台灣市場銷售，除了是好的進口替代政策外，也能在參與大陸深化金改的同時，增加新商機。 此外，今年六月股東常會時，蔡明忠曾對今年下半年景氣看法「樂觀」，但他昨天說，這個看法需要修正，關鍵在於他沒想到台灣出口下降這麼快，讓「經濟成長率全年保二，面臨挑戰」。 蔡明忠說，台灣近期出口重挫，也許跟大陸崛起中的「紅色供應鏈」有關，由於人民幣短期上升機率不大，大陸已成為台灣另一個競爭者，出口產業會面臨更大挑戰。 至於下半年股市表現，蔡明忠說，目前至少已站穩七千點，「初步有個底部」，身為金融業者，面對詭譎多變市場，要注意「蝴蝶效應」，富邦金暫不考慮實施庫藏股。房市部分，短期內應該交投清淡，主要大家還在摸索新的稅制，但已可看到「投資客在縮手」，這樣對房市長期發展，比較健康。 152億 中信舊總部降底價 記者陳怡慈／台北報導/經濟日報 中信金控出售台北市信義計畫區舊總部大樓95%土地持分案，祭出「價格讓利」奇招，底價較上次標售大砍逾50億至152億元，吸引頂新集團、富邦人壽等競逐。受託辦理標售的戴德梁行總經理顏炳立說：「這次一定賣得掉。」 消息人士指出，頂新集團看好台北101的發展潛能，認為101大樓目前空間不夠使用，需要蓋個二館，中信金舊總部就在101附近、深具投資價值，已透過旗下投資公司領標，成為本次標購中信金舊總部的最大黑馬。 中信金總部已搬至台北市南港區，舊總部產權為子公司中國信託銀行所有，為符合銀行法規定自用面積須一半以上，被迫處分舊總部大樓。 此案因新舞台問題，已流標兩次，9月22日能否標脫，市場矚目。 中信金總經理吳一揆上周五在法說會上表示，舊總部出售案，目前有九組團隊領標，9月1日為資格標截止日，通過審查者可參加9月22日的價格標決標，倘若順利，處分利益可在今年底前入帳。 中信金資深副總高麗雪表示，舊總部的持有成本63億元。法人指出，中信金今年前七月稅後純益198.94億元，含其他不動產處分利益7億元、須增提的大陸曝險部位8億元，及估逾90億元的舊總部處分利益，今年全年稅後純益有望逾430億元、續創歷史新高。 有台灣曼哈頓之稱的台北市信義計畫區，未來兩個月將有三大指標商辦要標售。顏炳立說，中信金舊總部的底價相當親民，對於標脫，絕對是有信心。而此案所創造的追價效應，對於新光人壽能否順利標脫曼哈頓世貿大樓與A8館，將具指標意義。 顏炳立說，中信金舊總部是要賣土地，得標者須與中信銀合蓋新的大樓；曼哈頓與A8館則是買方不一定要重建大樓，雖然如此，假設三棟物件的買方，全都是要打掉重建，曼哈頓與A8，平均每坪地價都超過1,000萬元，中信金舊總部才700多萬元。 而就算把原址重建新舞台的30億元，以及重蓋新大樓的建造成本四、五十億元算入，中信金舊總部也不過才賣230億元，比起距離不到200公尺的A8館底價要280億元，中信金舊總部絕對可以創造讓利與追價效應。 重購土地出租 退稅須吐回 記者陳美珍／台北報導/經濟日報 全國地方稅務局將自明（1）日起，針對已核准重購土地退還土地增值稅的自用住宅用地，展開全面清查。財政部指出，重購土地在五年列管期間內，如有移轉他人、贈與配偶、出租、遷出戶籍或改作其他用途等情形，均會遭追補原已退還的土增稅。 財政部提醒，重購退稅的政策目的是為協助民眾減輕購屋負擔，申請時符合退稅資格並拿回退稅款的納稅人，須注意重購退稅有五年列管限制，以免期間出現退稅條件不符情況，遭到補稅。 依據稅法規定，土地所有權人二年內「先買後賣」或「先賣後買」自用住宅用地，符合一定條件者，都可以向原出售土地所在地的地方稅稽徵機關，就已繳納土地增值稅額內，申請退還其不足支付新購土地地價數額的稅款，此一措施即稱為「重購退稅」，目的在於減輕納稅人重購自用住宅用地的負擔。 不過，為了避免退稅優惠遭到濫用，財政部表示，全國稅捐機關對於這類案件在核准退稅後，均需立冊列管五年，重購土地自買入五年之內，必須符合三項要件，才可以持續保有其退稅優惠資格，不會被追繳退稅。 三項要件包括：一、重購後五年內均需作自用住宅使用。二、五年間應有土地所有權人或其配偶、直系親屬設立戶籍登記。三、不能改變用途或移轉。 財政部指出，已獲准取得重購退稅的退稅款者，經稅捐機關定期清查發現，在列管的五年期間內，出現移轉（如買賣）、贈與給配偶或其他人，或者出租等改變自用住宅使用用途，甚至遷移戶籍以致不符合自用住宅設籍要件等情形時，稅捐機關即會對納稅人追補原已退還的土地增值稅款。 駐陸台籍員工 免雙重課稅 記者陳美珍／台北報導/經濟日報 長期派駐大陸的台籍員工，兩岸租稅協議生效後，如仍保有台灣投票權、台灣工作年資與勞健保福利等，有望判定為台灣居住者，課稅權由台灣取得。 財政部指出，兩岸租稅協議對於雙重居住者採取破除僵局法則，一經認定是台灣居住者，對岸即不再課稅，包括處分台灣資產獲益與在台給付薪資等所得，大陸地區需提供免稅待遇，稅負將大幅下降。 財政部舉例，甲是台灣A公司員工，在台有戶籍並保有工作年資，甲自2007年起長期派駐A公司在大陸的關係企業B公司任職，大陸B公司給付甲的年薪為96萬元。103年度，甲在大陸工作天數為290天，另外75天返台開會，期間，甲自A公司領取薪資24萬元，同年甲出售在台土地一筆，交易所得為500萬元。 在兩岸租稅協議未生效前，甲會被認為是台灣與大陸的雙重居住者，兩岸同時可以對甲課稅。依照兩地的稅法規定，甲在台灣的課稅所得是24萬元、出售土地獲利500萬元免所得稅、在大陸已納年薪96萬元所得稅則可准予扣抵，合計在台實際課稅所得為24萬元。 反之，甲在大陸居留逾五年，依大陸法規，兩岸所得均需申報，包括在台A公司與B公司給付薪資共120萬元、處分台灣土地獲利500萬元，合計應向大陸申報的課稅所得是620萬元。租稅協議前，總計甲103年度兩岸應稅所得是644萬元（24萬元加上620萬元）。 財政部說，因甲在台擁有住所且保有年資、勞健保等相關福利，並擁有投票權，經由兩岸租稅協議判定，甲應屬台灣居住者，因此，甲在台薪資24萬元、處分土地獲利500萬元，大陸不能課稅，甲在兩岸應申報的課稅總所得，會由644萬元降為120萬元，有524萬元的所得大陸需放棄課稅。 雙重居住者在兩岸租稅協議下，只會成為一方的居住者，因此不會出現重複課稅情形。 •這杯咖啡 滿足了消費者的五感體驗 第一家呈現出Bean-to-Cup流程的咖啡館，從一顆生豆到一杯咖啡，將流程透明化，包括手工挑豆、得宜烘焙…等，在這一連串的過程中，滿足了消費者視覺、嗅覺、聽覺、觸覺與味覺的五感體驗。 •原來《少年Pi的奇幻漂流》中的沙灘在這… 在電影《少年Pi的奇幻漂流》的最後鏡頭裡，老虎理查．帕克從淨白沙灘走進叢林，形單影隻不回頭，這場景便是在美麗的白砂灣取鏡拍攝。白砂灣夕陽西下時，泛著金黃陽光的海景波光粼粼，景色美不勝收。

本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有， 禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權，請【聯絡我們】。   免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | health | reading | mobile | data | NBA TAIWAN | blog | shopping