6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶

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2016/05/30 第148期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團 本期焦點 6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶 特別報導 超貧庸時代投資術 定存＋債券＋個股閃擊戰！     6月風起雲湧 洞悉國內外變數趨吉避凶 作者 /林明謙 全球央行真的像是在開Party！包含「台、日、歐、美」等國內外各大央行將要一齊在6月開會！而且還有「英國脫歐」以及「OPEC減產會議」大家來湊熱鬧！有這麼多、這麼重要的變數齊聚一堂，要讓各大法人、各大操盤手為第2季的季底績效戰傷透腦筋！就讓我們一一破解，這些重大變數背面的真相，好來擬定6月的投資操作策略、與法人的績效一較高下！ ECB恐按兵不動 首先看6月2日先上場的歐洲央行（ECB）利率決策會議，在上次4月21日的會議完之後，ECB維持3大利率不變，而且每月購債800億歐元的規模也不變，沒有讓市場驚奇的地方，而6月的這個會議，ECB也較少對外發表意見，看來這次的會議變化應不大。 再從歐元的走勢來看，順著美元的轉強而回貶，並沒有特別的弱勢，也似乎印證ECB不打算再進一步寬鬆，歐洲3大股市的走勢也轉為疲弱，不像是要擴大寬鬆該有的樣子。這的確可以理解，尤其是美國很可能於6、7月升息，ECB似乎不宜再有進一步的動作，加上ECB內部官員對於歐洲央行的獨立性呼聲再起，不要再干預央行貨幣決策上的獨立性；且在超寬鬆政策失效下，要有其他抗通縮方法來因應的心理準備，因為對物價指數似乎起不了什麼作用，ECB預估今年的通膨只有0.9％，而2017年也只有1.6％，離官方目標2％還很遠、今明兩年根本達不到。 這種種的結果透露出這次ECB很難再採取什麼寬鬆動作，一直QE的效果有限，只不過讓資金流入股市及原物料市場炒作而已，因此，6月2日的ECB利率會議維持現狀的機率很高，他們會先看看Fed的態度、英國脫不脫歐？等到7月底的另外一次會議再決定！ 7月底較具決定性 緊接著，同一天6月2日，在維也納召開上半年的OPEC石油會議。目前油價在短短3個月內，從12年來的低點26美元回升、大漲超過8成，現在又回至48美元附近，這種漲勢也相當令人不可思議，主要是頁岩油業者認輸減產，於是油價大幅反彈。 因此上漲的油價讓6月2日的OPEC石油會議緩和許多，因為油價已經大幅上揚，凍產的迫切性大幅下降，市場預期這次的會議著重在對話，而不是干預之行動，換句話說，OPEC的態度是允許各會員國自行決定產量。至於一直與OPEC搶全球市占率的俄羅斯，也不太可能參與這次的會議，因此，全球的石油王國仍然處於一個各自為政的狀態。 其實，早在4月17日卡達首都的多哈會議中，參與各會員國也沒有在凍產行動的共識上達成一致，應該是說一直以來都沒有共識；而先前又多了一個不想減產的強力理由，就是要將美國頁岩油、這個外來的敵人給逼出市場，自然大家也就不想減產，在這一點上OPEC反而有強力的共識。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/5/27 No.990】     超貧庸時代投資術 定存＋債券＋個股閃擊戰！ 【作者 /金晨曦】 近年來，台灣的通膨率相對全世界算低，但這其實不見得是好事，這是因為台灣經濟成長率低，民眾消費力衰退，所以需求低，自然低通膨，即使央行想用低利率刺激經濟，效果仍不如人意；由於股市是經濟的櫥窗，經濟的困境反映在股市上，簡言之，現在我們正處於一個什麼都低的「超貧庸」時代。現在，過去熟悉理財工具似乎都行不通了，投資人有必要學習全新的「超貧庸時代投資術」。 投資人心態必須轉變 超貧庸時代投資術的核心意義就是投資人的心態要轉變，所謂：「你不理財，財不理你」，局勢愈是動盪，理財心態反而要更轉趨積極。具體反映在操作策略上，分別是：（1）同樣是定存，但誰說定存只能是台幣？（2）不要輕忽債券、保險這些好工具了！（3）用「閃擊戰」的方式操作股票。以上3點進一步說明如下。 對定存族來說，選擇台幣定存是最簡單的方式，只要去銀行櫃檯，或是在網路上敲敲鍵盤，存款就會自動轉為定存。目前台灣36家銀行平均1年期定存利率約為1.12%，但問題是，央行現在不斷降息刺激經濟，未來利率跌破1%並不意外，且利率又牽動匯率，利率下跌會造成資金外逃，帶動匯率更走低，降低實質購買力，因此如果緊抱著台幣定存，名目上還是有利息，實際上卻可能是虧錢了。 如果積極一點，把眼光放寬到各國貨幣，同樣以1年期定存來看，即使是在台灣的銀行，南非幣、土耳其里拉、澳幣、紐西蘭幣、人民幣分別有4.55%、4.5%、1.65%、1.6%、1.8%的利率，如果更勤勞一點，直接去當地國銀行開戶存款的利息會更高，不過，出國確實累，若是選擇台灣的銀行定存，則是只要開個外幣帳戶就可以了。也就是說，只要再積極一點，就能輕鬆賺取比台幣定存高出5成∼4倍的報酬率，何樂而不為？ 當然，投資外幣有匯率的問題是：可能賺到利差、賠到匯差，此時對應方法有2種，方法1是用分批布局的方式，除非國家要倒了，不然長期來說，匯率總會有漲有跌，以澳幣為例，1澳元對台幣大約是在22.5元∼24.5元區間，買家可在區間的下緣分批買進，這樣在理論上就已經是在低點布局了，萬一真的買完後又續跌，因為是分批買進，所以平均成本也會再降低，如此便能化解匯率風險，甚至匯率回升時，還可匯差、利差兩頭賺。 美元定存投資有眉角 方法2則是直接選擇美元定存。因為如果會擔心匯差問題，那就要去想：影響匯價的因素是什麼？答案就是利率。目前全世界都是降息，甚至到負利率，只有美國是升息，儘管今年Fed將升息腳步放慢，但終究還是升息，美元趨勢長期仍然看漲；另一方面，美元在國內銀行1年期定存的利率約0.8%∼1%，其實只比台幣定存低0.12個百分點，換言之，是用0.12個百分點的成本去換美元的升值趨勢，可以說是相當划算。甚至很多外商銀行也有針對美元推出年利率1.5%的高利定存專案，這樣利息反而比台幣定存還高，又可賺匯差，只是銀行這種專案通常會限定參加資格，高資產的讀者可以考慮多比較。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/5/27 No.990】     •體驗英全體制上路的順境與困境 小英意志統領全局，國安團隊人事大解碼；見證政黨輪替的前閣揆－唐飛、張善政的新總統真心話大冒險。當處女座總統遇上射手座閣揆，哪些關卡最難跨越？新政府上路拚改革衝經濟，全民超期待！ •臉書企圖進軍中國 高調祖克柏走險棋？ 訪問讓祖克柏穩居中國最有名外國企業執行高層之一，至於他能否藉由這個魅力攻勢實現他的終極目標：說服中國政府解除對這個社交媒體服務（指臉書）的禁令，並對大陸近7億的網民開放，卻還難說得很。

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