2012年 05月 25日 14:57
中国经济放缓对美国的影响有限
欧
洲正处在一片泥沼之中，而中国经济也遭遇困难。但这两个地区相互间的影响要远大于对美国的冲击。如 果有人想找到欧洲能够解决自身问题的理由，贸易数据就是一个不错的证据。对欧元区17国进出口数据进行汇总后会发现，总体进出口基本持平，西班牙等国的贸 易逆差被其他国家（主要是德国）的顺差所抵消。这至少从理论上意味着，欧洲有办法解救自己。德国或许不想为此买单，但它有这个能力。
European Pressphoto Agency
今年2月，机械设备制造商Haimer's在德国的一次展会上。
中 国第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长8.1%，为2009年以来的最低水平。由于此前公布的一系列经济数据令人失望，其中包括周四公布的再度 下滑的制造业活动指数，因此本季度中国经济增长似乎会进一步放缓。导致这种状况的一个主要因素是中国政府力求在过度依赖投资推动增长与消费不足之间实现平 衡。
中国政府目前正试图再次拉动投资。不过若这个目标无法实现，德国和欧洲的出口将面临挑战。这当然也有可能对美国带来冲击，但程度不会 太大。联合国(United Nations)贸易统计数据库Comtrade的数据显示，美国去年向中国出口了1,230亿美元商品，欧洲则向中国出口了1,780亿美元商品。而且 机械在美国对华出口中的占比也非常小。
而中国经济放缓的另一个原因是出口增长走软，特 别是需求放缓导致对欧元区的出口下降。欧盟统计局(Eurostat)的信息显示，随着消费降温，第一季度中国对欧洲出口同比下降2.6%。根据 Comtrade的数据，去年中国对欧洲的商品出口额为2,670亿美元，相当于中国GDP的3.6%，美国对欧洲的商品出口额1,960亿美元，相当于 美国GDP的1.3%。
中国在其他方面也容易受到欧洲的影响。国际清算银行(Bank of International Settlements)上月发布报告称，去年第四季度，外资银行对华信贷投放出现自2008年以来的首次下降。这在很大程度上是受欧洲银行业收缩的影响。
当 然，仅仅因为美国受中国和欧洲问题影响的程度不如中国和欧洲给彼此带来的影响，并不意味着美国的问题不令人担忧。许多总部位于美国并在海外有大量业务的公 司可能会因此受到冲击。例如，蒂芙尼(Tiffany)于周四下调了对本财年的业绩预期。另外还有金融动荡如果蔓延将造成的难以估量的连锁影响。
不 过目前为止，海外市场疲软对经济造成的拖累已被两个重要因素所抵消。全球投资者纷纷涌向相对安全的美国资产，导致长期利率走低，而国际能源需求前景黯淡则 导致汽油价格下跌。这与二十世纪90年代末亚洲金融危机和俄罗斯债务危机不无相似之处，当时的危机令投资者暂时感到不安，但同时也抑制了利率和通货膨胀， 这对经济有益。
由此看来，把投资筹码放在美国并非最坏的选择。
Justin Lahart --
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