悠遊卡董座砍薪？ 董事會打臉柯文哲

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2015/04/13 第3675期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 今日財經頭條 悠遊卡董座砍薪？ 董事會打臉柯文哲 新聞幕後／事前未溝通 民股不買帳 國發基金砸百億 挺明星產業 群眾募資限額 增至1500萬 兩大要素 決定金援成敗 我對美出口 連15月成長 三經論壇 召喚金融業進化 三經論壇／蔡友才：兩岸產業 手牽更緊 國際財經要聞 美古破冰 美企三路搶錢 QE玩太兇 日地方銀行軟腳 印尼富起來 快搶消費財 菲律賓拚基建 帶來大商機 英現「超級油田」 存量千億桶 其他財經要聞 2年期存單利率 連五跌 Fed官員：各國QE難提升通膨 台幣升勢 漸趨保守 基金債券質借 上半年上路 保險RBC 須揭露具體數字 基金瘋滬港通 金管會緊盯 三公股6月改選 財部備戰 金融股不夠靚 欠缺做夢空間 台股揚升方案 權證沾光 保經代公司營業稅 降至2% ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 悠遊卡董座砍薪？ 董事會打臉柯文哲 記者邱瓊玉／台北報導/聯合報 悠遊卡股控公司董事長林向愷與悠遊卡公司董事長戴季全「肥貓」爭議不斷，台北市長柯文哲下令薪水砍半，上周兩人和柯討論後允諾日後兼任總經理，薪水各砍五萬；但隔日董事會否決兼任提案，決議林砍薪五萬元，戴仍維持卅萬元，無疑打柯文哲臉。 據了解，在悠遊卡公司廿一名董事中，市府官派董事有九人，其他十二人則是民間公車業者、電腦及銀行代表組成。過去這些民股代表和市府關係密切，從未出現打臉市長情形；這次董事會中出現這種狀況，格外引人注意。 北市府發言人林鶴明表示，尊重悠遊卡民股反對減薪的意見，但戴季全本人已決定自願只領廿五萬元，等於也是自動減薪五萬，仍符合原先規畫，後續事項仍由林董與戴董續與民股溝通。 過去悠遊卡投控和悠遊卡公司董事長都同一人擔任，柯文哲上任後，董事長一分為二，薪水也從一份變兩份，引起肥貓之議。本月九日林、戴和柯文哲討論後，決定各小砍月薪五萬元且兼任總經理。 但悠遊卡公司十日召開董事會，僅通過林向愷減薪案，戴季全仍維持月薪卅萬元；兩人兼任總經理案也打回票。據了解，先開的是投控公司股東會及董事會，對林減薪案沒什麼意見，全案通過。但悠遊卡董事會有人放炮，認為董事長的薪水有一定級距，不宜過低，且薪水由董事會核定，不是市長說砍就砍。 至於兩人是否「兼任總經理」？兩個董事會都認為，董事會只推舉林、戴擔任董事長，沒有推舉他們擔任總經理，且依照公司組織章程，總經理需由董事會核定，兩個職務不一樣，是否兼任要看績效，「現階段看來並不適宜」。兩個董事會都否決董事長兼任總經理案。 據了解，董事會上雖沒有投票表決，不過多位民股在會前或會後即多次表態不滿「兼任」的提案，甚至有人直言董事長、總經理是兩個不一樣的角色，一般民間公司少有兼任情況，且為何未事前討論就先允諾柯Ｐ，如今倉促提案，是不是要趕鴨子上架，最後決定打回票，要求撤回提案。 林向愷表示，儘管董事會最後決議維持原薪，不過戴季全已經決定自願只領廿五萬元，等於自行砍薪五萬元。因為顧慮到民股感受，將延到五月中的董事會再提兼任總經理案。 新聞幕後／事前未溝通 民股不買帳 記者邱瓊玉／台北報導/聯合報 悠遊卡董座「一變二」，台北市長柯文哲下令檢討薪資，但民股占多數的董事會卻不買帳，硬是打臉；據了解，悠遊卡民股不滿柯與林、戴做重大決定前，沒先和董事會溝通，因此不想背書。 據了解，悠遊卡投控、悠遊卡兩家公司董事會人數都是廿一席，其中官股九席、民股十二席，官股部分僅林向愷、戴季全、悠遊卡公司總經理鄭有欽、台大教授孫麗雅等人重複；民股則包括台北富邦銀行、玉山銀行、國泰世華、中華顧問、神通電腦、三重客運、大都會、首都、中興集團、欣欣客運等客運業者。 有董事直言，官股占不到百分之四十，柯文哲卻在媒體前先行放話，林、戴兩人未和民股溝通，就先承諾要減薪，在在都讓民股不爽。市府有重大決策應先和民股溝通，官股內部有意見，也應派代表來溝通，「既然沒有溝通，那民股何必幫忙背書，誰知道降薪五萬元，柯文哲會不會滿意？」 除了不滿市府不把民股放在眼裡，據了解上周五董事會召開前例行聚餐，林、戴兩人遲到，後來到達現場，民股表達對降薪及兼任總經理一事感到不滿，不料戴季全未多做溝通，聽完之後即說「家裡有孩子要照顧」，先行離席，讓民股個個傻眼，直呼態度太差。 此外，不少民股認為，董事長是管公司策略方向，總經理負責營運管理，兩者職務不同，站在股東立場，兩人到任不到一個月，就要兩者兼任，政策訂定、執行蓋章都是同一人，日後若出問題，誰來把關？因此最後決議延後討論。 國發基金砸百億 挺明星產業 記者林安妮／台北報導/經濟日報 行政院國發基金旗下最新成軍的「投資策略性製造業方案」，金額達100億元，將協助中小企業升級轉型，最快5月啟動。國發基金表示，單筆投資上限為1億元，若還不夠，歡迎洽談直接投資。 策略性製造業投資範疇，包括石化、金屬、紡織、面板、工具機、先進電子零組件、無線寬頻、智慧自動化等。 經濟部官員表示，中小企業從草創、成長到壯大等不同階段，會有不同等級的資金需求。策略性製造業方案主要針對步入壯大期且有升級轉型需求的業者。 國發基金對外投資方式有二，一是搭配民間創投做間接投資；二是直接投資，經典個案如投資台積電、台灣神隆等一批上市櫃明星。據了解，近期在審中的直接投資案，有預計6月「放榜」的電動機車Gogoro申請量產上市案。 行政院長毛治國周四（16日）日將聽取經濟部報告最新成軍的投資策略性製造業方案，以及上路三年多的投資策略性服務業方案績效報告。兩大方案連同投資文創與中小企業方案，是國發基金專為產業發展打造的四大專案投資。 國發基金表示，四大專案都採間接投資，由國發基金搭配民間創投業者，以一定出資比例，如1比1，找尋明日之星 。 經濟部先期調查發現，目前有意申請策略性製造業方案的中小企業家數，約有40多家，申請用途包括發展電動車、智慧節能家電、物聯網、3D列印、智慧自動化、高階製程設備與投入高值化紡織等領域。 官員說，上路多年的投資中小企業方案，平均每案獲得投資金額是3,000多萬元；策略性製造業方案上路後可彌補3,000萬到1億元的資金缺口。 群眾募資限額 增至1500萬 記者邱金蘭、林安妮╱台北報導/經濟日報 行政院本月將開亞洲風氣之先，准許民間業者申設股權式群眾募資平台。據了解，為了匯集人氣，政院傾向微調門檻，讓公司募資限額調高到1,500萬元；非專業投資人投資上限放寬到10萬元。 這些修正將有助吸引國內外有潛力的新創公司在台募資，投資人更可樂當「天使投資人」。不過，政院提醒，想當天使投資人，該有的財務基本功還是要有，至少要讀懂財務報表，才不容易吃虧。 依照金管會原先規劃，4月底，將准資本額3,000萬元以下的未公開發行公司到民間群募平台募資，這些新創公司一年內在所有平台募資總額不得超過1,000萬元；一般投資人單一案投資上限是3萬元，在每一平台一年內總投資不得超過6萬元。 不過，先前行政院舉辦線上研討會，邀請產官學、青創家與「婉君」一同討論時，不少人力促金管會調高限額，讓一上線的群募平台好用、新創公司也願意用。 據了解，金管會初步研議放寬方向是，公司募資限額擬調高至1,500萬元，非專業投資人投資限額擬調整為單一案投資上限5萬元、每一平台一年10萬元，全案最快可在本周四的行政院會上拍板。 交大財務金融所教授葉銀華表示，對於一個高速成長的新創公司來說，原本1,000萬元門檻真的太低了，很快就不敷使用；對天使投資人來說，看到一個很有潛力的投資標的，最多只能投資3萬元，也太少。甚至，政府也應該考慮讓天使投資人可在群募平台上買到「特別股」，這樣才夠吸引人。 對此，負責推動修法的政務委員蔡玉玲說，門檻調整並不違反現有法律，相信金管會會從善如流。 兩大要素 決定金援成敗 記者 林安妮/經濟日報 國發基金身價超過2,000億元，因資金豐沛，經常是政府籌措預算或各部會尋求「金援」的重要對象，像是經濟部最新成軍的投資策略性製造業方案，及科技部近期打算成立的台矽科技基金，都找國發基金幫忙。 不過，找到國發基金奧援，不一定能成事。一檔基金成敗至少還需兩個元素，一是主管部會夠不夠積極，除了給錢，是不是還提供其他技術支援；另一就是配合的創投業夠不夠「慧眼」？ 有些部會拿到國發會投資額度，甚至會當「保母」，幫做產業聯盟或技術指導。兩大元素夠不夠積極，決定了民脂民膏能否發揮效益。 我對美出口 連15月成長 記者沈婉玉／台北報導/聯合報 出口市場呈現「美國溫、歐亞冷」格局，財政部統計處表示，3月對美出口29.5億美元，雖連15個月正成長，但增幅僅100萬美元，統計處長葉滿足說，美國近年「再工業化」政策，導致對基本金屬及其製品、機械等貨品的需求增高，使我國相關產業的出口受惠。 葉滿足表示，我對美國出口自100年達到高峰後，已連續兩年衰減。去年隨著美國景氣復甦，出口轉為成長7.1％；對美出口前五大貨品為基本金屬及其製品（占17.6％）、電子產品（12.4％）、機械（10.3％）、資訊與通信產品（9.9％）、交通運輸設備（8.8％），合計占近六成；從增幅來看，以資訊與通信產品成長26.9％最為顯著，其次為基本金屬及其製品增加 13.6％。 觀察去（103）年亞洲主要國家對美國出口占各國出口的比重，我國占比為11.1％，低於日本的18.6％、中國大陸的18.2％及韓國的12.3％。 美國經濟加溫中，需求將愈來愈高，以對美出口占比來看，我國在日本、中國大陸及韓國之後，未來受惠於美國經濟復甦的幅度，是否也會排在日、中、韓之後？ 葉滿足說，因為貿易結構與型態轉變，三角貿易很普遍，多是我國先出口半成品到中國大陸，再製後再外銷到美國。因此，隨著美國經濟好轉、需求提高，不僅中國大陸出口會提振，我國出口表現應會立即受惠。 今年第一季我國對主要市場出口消長互見，對中國大陸與香港出口年減4.4%，歐洲及東協六國則分別減少一成以上。不過，首季對日本與美國出口則各成長0.2%與7%。 三經論壇 召喚金融業進化 記者蔡靜紋／台北報導/經濟日報 第五屆「兩岸及香港經濟日報財經高峰論壇」（以下簡稱「三經論壇」）定於4月22日在台北國際會議中心登場，國泰金控董事長蔡宏圖與中國大陸、香港的重量級企業家都將與會，就全球經濟轉型合作契機，探討在區域合作下經濟發展與產業轉型機會。 第五屆三經論壇由兩岸三地經濟日報共同主辦，中國銀行協辦，受兩岸三地產官學界高度重視，包括兩岸企業家峰會理事長、兩岸共同市場基金會榮譽董事長蕭萬長，及金管會主委曾銘宗、大陸國務院台灣事務辦公室副主任李亞飛、中國證監會副主席姜洋等將親自出席。 蔡宏圖表示，2008年全球金融風暴迄今已超過六年，美國已走出陰霾，在今年重新扮演全球經濟火車頭的角色，亞洲新興國家在這過程中也淬煉出更強的經濟實力，透過區域經貿整合協定進一步發展，全球經濟重心往亞洲移轉。未來亞洲將從世界工廠轉變成世界市場，更將具備自訂規格的實力，而區域間如何共好及永續，將是亞洲各國必學的課題。 他進一步指出，除全球經濟重心移轉外，產業轉型為另一重要發展趨勢，企業面對不同於傳統的快速變化、波動劇烈經濟環境、極速發展的物聯網技術等，軟硬兼顧、虛實整合、掌握主要人口國發展趨勢，是產業轉型重要利器。 三經論壇／蔡友才：兩岸產業 手牽更緊 記者夏淑賢／台北報導/經濟日報 兆豐金控董事長蔡友才指出，兩岸金融業合作的趨勢是停不住的，好比「輕舟已過萬重山」。兩岸金融合作，不僅讓台灣金融業可以跟上客戶腳步，提供周延金融服務，也可幫助業者切入中國大陸龐大的金融市場，提升國際化程度、掌握商機。 本報與對岸、香港經濟日報，即將在4月22日舉辦第五屆兩岸及香港《經濟日報》財經高峰論壇，此次邀請到蔡友才發表主題演講。蔡友才指出，兩岸金融業相互合作，從兩岸經濟合作架構協議（ECFA），乃至ECFA架構下的兩岸服務貿易協議，可說不斷深化兩岸金融業合作關係，擴大合作面向。 美古破冰 美企三路搶錢 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 美國總統歐巴馬與古巴總統勞爾．卡斯楚11日在巴拿馬的美洲高峰會上會面，舉行兩國逾半世紀來首次峰會，雙方承諾將推動關係正常化，但審慎表示將緩步加強關係。美國企業界也正積極準備前進古巴。 歐巴馬和勞爾．卡斯楚的一小時會談廣受國際社會密切關注。歐巴馬說：「卡斯楚跟我今天同席而坐，就是一次歷史性的際會。」他說，這是個轉捩點，今後雙方將加速對話。 勞爾．卡斯楚則說，願意討論所有事物，「願意求同存異」。 美國企業正設法以三種方式前進古巴。 首先，是在美國居住的古巴人利用舊關係開展新業務，這些人去年已開設小商店，業務涵蓋觀光及匯款，並對古巴銷售鞋子與小型汽車零件等產品。 第二種是較大型企業希望擴大旅遊及資訊交換，例如Netflix公司2月已在古巴推出電影串流服務。 第三種方式為美國大品牌公司進入古巴，包括麥當勞打算在哈瓦那開店，各航空公司準備開通定期班機，但這些業務也最難推動。 QE玩太兇 日地方銀行軟腳 編譯黃智勤／綜合外電/經濟日報 日本銀行（央行）的貨幣寬鬆政策動搖國內金融業，使地方銀行被迫承擔外債或股權型證券的風險。 日本常陽銀行社長兼全國地方銀行協會會長寺門一義指出，日銀迫使銀行撤出公債市場，約有100家地方銀行須改善資產與債務管理。 寺門一義的憂慮凸顯日銀的超低利率為地方銀行業者帶來巨變，且可能對金融穩定構成風險。由於這些銀行的客戶多為當地老年人口，因而通常擁有大量存款，放款機會較少。寺門一義指出：「從風險的觀點來看，我們持有的許多日本國債，遭遇龐大的國內利率風險，若重新調整投資分配比例，又會有外國利率與價格波動的風險。」由於日本10年期公債殖利率已跌至0.34%，為了追求收益，地區銀行轉而投資外國主權債，或買入房地產基金。寺門一義指出股市上漲，證券投資組合的獲利已抵銷核心融資業務的低獲利率，但扁平的日本殖利率曲線意味著借短放長的傳統銀行業務，已經難獲利。 印尼富起來 快搶消費財 黃于真、張譽馨/經濟日報 印尼擁有全球第四多的人口（2.5億人），六年間國民所得成長一倍，2013年依購買力平價之人均所得約5,200美元，GDP成長率已連續三年維持約6%。由於龐大的人口及高度經濟發展，已使印尼成為全球矚目的市場。 不過，台商要在這塊市場賺到財富，還需要注意到一些特色。最近印尼與台灣國內連結性最高的新聞，大概就是印尼政府有意在五年內停止輸出女性勞工到其他國家，而這項政策就必須要印尼本國能提供更好的就業機會來支撐。 根據經濟部投資業務處2014年的報告，印尼政府2013年大幅調升最低薪資達44%，後來雖然因為怕造成廠商削減勞動力的反效果，減緩調薪幅度，但仍維持11%成長的水準，讓更多印尼勞工願意留在本國就業，也讓印尼貧窮線（每人每日生活費在1美元）以下的人口比例從2010年的13%降至11%。 而基本薪資的調升，對以出口貿易進入印尼的台商來說是好事，因為代表具有進口產品購買能力的中產階級可望持續增加，但這些人會把多出來的錢花在哪裡？值得探討。 根據Euromonitor（2015）資料，2009年印尼消費支出總額約2,783億美元，2014年提升至4,784億美元，預估2019年達到8,355億美元，複合成長率約11%至12%，顯示出印尼民眾消費意願與能力持續維持兩位數的成長。 從支出類別來看，飲食、住宅、交通等民生一般性支出為前三大，合計占六成；其中複合成長率最高的前三名，依序為保健產品與醫療服務類、教育類與休閒娛樂類；休閒娛樂類的比重更高於其他兩項，也間接反映出年輕族群的消費特性。 2013年全印尼家戶平均消費支出約6,773美元，但因都市化程度不同，家戶支出最高與最低的行省間差距可達1萬美元以上，最高者為雅加達特區、約17,545美元，比第二名的東加里曼丹省高出5,000美元，這顯示出雅加達特區是印尼政經中心，其消費族群的消費能力與意願均高於其他省分，為最有商機的地區。 印尼雖號稱「千島之國」，但實際主要的島嶼分別是爪哇島、加里曼丹、蘇門答臘、蘇拉維西，首都雅加達與主要大城泗水、萬隆、三寶壟均在爪哇島；家戶平均消費的第二名則是屬於東加里曼丹省，即可看出部分外島因天然礦產豐富，民眾消費能力僅次於首府，這些二線市場的品牌競爭程度也不像雅加達這麼高，建議台商以雅加達為灘頭堡，下一步開發具潛力的外島。 印尼貧富懸殊明顯。據Euromonitor（2014）資料顯示，在25至49歲較有勞動能力的族群，所得在全國平均200%以上的階層約占110%，所得在全國平均50%以下階層約占35%，據統計可以看出客群就在10%的菁英消費者與約55%的中產階級。進攻印尼市場，不能只著眼在所得高低，因為愛吃、愛買、愛新鮮的年輕族群，是不可忽視的消費主力，不能錯過這一塊高爆發力市場。 （作者是商業發展研究院行銷與消費行為研究所研究員） 菲律賓拚基建 帶來大商機 歐妙妃、吳佩欣、陳韻帆/經濟日報 近來亞投行議題熱燒，根據ADB研究報告，統計亞洲十年內將有8兆美元基礎建設資金的需求，中國大陸看上龐大的需求，積極邀請各國參與此計畫，原本將加入亞投行的菲律賓雖閃退，但菲律賓的國家基礎建設仍是一大商機。 根據世界經濟論壇（WEF）在「2013全球競爭力報告」評比，菲律賓各項基礎建設在148個經濟國中排名第96名，其中建設品質更是最低排名（第116名）。 因此菲律賓政府積極釋出提升基礎建設相關政策，提出公共私營合作計畫（PPP），以特許權協議為基礎，菲律賓政府希望藉由與民間企業建立夥伴式的合作關係，共同合作建設城市基礎設施或提供公共服務。菲國政府更已在2014年斥資3,990億披索（約95億美元），改善國內道路及橋樑等公共建設系統。 過去政治動盪的菲律賓已經逐漸遠去，也讓菲律賓政府得以專注在公共建設，過去菲律賓每年僅投資約3%的GDP於基礎建設，以交通為例，全境213,151公里中，僅25.56%妥善鋪設路面。 在電信通訊方面，過去因為政局不安，電信基礎建設走走停停，導致行動用戶普及率在2014年逼近105%的菲律賓人，寧可選擇SMS簡訊服務，也不願使用收訊時好時壞的行動語音網路。2014年菲律賓全國平均每日傳送SMS訊息近達20億則，菲律賓行動通訊市場仍屬年輕成長型。 類似情況也發生在寬頻網路，雖然菲律賓民眾平均每日使用手機上網時數高達174分鐘，較全球平均數值的142分鐘高出32分鐘。但菲律賓的網速即使是在落後的東南亞國家，也屬最囧的一個，平均網速僅有3.6Mbps。 除此之外，電力供應不足更是為人所詬病，能源短缺致使菲律賓電費居高不下，大馬尼拉每戶家庭平均每月耗電度數接近400度，而電費計價方式是依據用電度數的增加累進，若以每月每戶耗電度數達400計算，平均一度電要價近新台幣8元，若用電度數超過500度，一度電要價近8.5元左右。對一般菲律賓家庭是龐大的開銷。 龐大的內需市場與高經濟成長，是吸引台商前進菲律賓的重要誘因，其中的關鍵就是「人口」。 菲律賓融合大陸、西班牙、馬來西亞和美國文化，中西合併自成一格。19世紀前，福建、廣東及海南皆曾大舉移民至菲律賓，保有華人傳統習俗與生活習慣。1595年，菲律賓受到西班牙統治長達300多年；1898年則成為美國殖民地。 西班牙天主教傳統反墮胎，加上中華文化鼓勵生育，所以過去六年菲律賓人口出生率約在24%至25%，遠高於更替水平，明顯超越其他亞洲區域。總人口數以平均1.7%持續成長，去年人口數更高達1.07億人。 而人口上大致上顯示兩大特色：第一、整體人口結構呈現金字塔年輕化，平均年齡僅23.5歲；第二、大部分的人口有傾向都市遷移的趨勢，都會人口密集度逐漸提升。而這兩大特色對台商進軍菲律賓的行銷策略與品項選擇有很大影響。 中西合併文化的影響，不只展現在人口，像美國殖民就使英語使用普及，同時也潛移默化帶進美國潮流文化，讓菲律賓隨處可見西方速食餐廳、電影與音樂。 而在西班牙長期統治下，除宗教外，也留下了享用上午茶與下午茶的飲食習慣，亞洲文化也沒有在菲國傳統食物中消失，菲國民眾對米食情有獨鐘。對大部份菲律賓而言，沒有米飯的一餐不能被稱為中餐或晚餐。 在東協成立以後，面對東協的會員國，不僅享有東協優惠貿易等優勢，還能透過「東協+中國大陸」、「東協+南韓」、「東協+紐澳」及「東協+印度」的自由貿易協定（FTA），大幅降低出口大陸、南韓、紐澳及印度的關稅。 這個充滿利多的生產貿易模式，也讓菲律賓成為台灣拓展東南亞新興市場的最佳跳板。 （作者是商業發展研究院行銷與消費行為研究所研究員） 英現「超級油田」 存量千億桶 編譯中心／綜合10日電/世界日報 英國西薩塞克斯郡威爾德盆地（Weald Basin）的900米地底，近日發現儲油量或高達1000億桶石油的「超級油田」，是該國30年來最重大的能源發現。按現時油價計算，油田價值5萬4285億美元，15年後更能滿足本土三成需求，加強英國能源安全。 石油天然氣投資（UKOG）行政總裁桑德森周四表示，油田面積約88平方公里，距離倫敦吉域機場約1.6公里，堪稱「世界級潛在資源」。雖然只能提煉最多150億桶石油，但到了2030年，它能滿足英國本土三成的石油需求，減少對北海油田、中東及俄羅斯的石油依賴。 UKOG主席萊尼加斯相信，油田可帶來數千個新職位，但仍要進行更多測試，研究該處的油是否有商業價值。有專家稱龐大油量或屬言過其實，又指或需使用較具爭議的水力壓裂法（fracking）才能煉油。 2年期存單利率 連五跌 記者劉于甄／台北報導/經濟日報 中央銀行昨（10）日標售300億元20年期公債、200億元2年期定存單、250億元364天期國庫券，2年期定存單得標利率為0.755%、連續五個月走跌，364天期國庫券決標貼現率0.495%，也處於市場預期下限，顯示國內資金寬裕，銀行去化游資壓力仍高。 364天期國庫券共吸引917.5億元資金搶標，決標貼現率0.495％，與市場先前預期的0.5%相差不遠，且僅較去年3月標售同天期國庫券0.5％略跌0.5個基本點（一個基本點等於0.01個百分點）。 央行自行標售的200億元2年期定存單，吸引848.1億元 投標，得標加權平均利率為0.755％，較上月跌2.3個bp，連續第五個月下跌。 銀行主管說，央行定存單標售結果可知，短票去化管道依舊有限、拆借需求低迷，短率持續走低，市場資金水位依舊充裕，預計短率將維持目前低檔。 美國聯準會今年6月升息的可能性再次升高，因應美國貨幣政策可能轉緊，中央銀行也跟進擴大公開市場操作，加碼沖銷長天期定存單。 Fed官員：各國QE難提升通膨 記者劉于甄／台北報導/經濟日報 美國聖路易斯聯邦準備銀行首席副總裁Christopher J. Waller昨（10）日在中研院舉行的一場演講中指出，各國目前採用的寬鬆貨幣（QE）政策，無助於提振通膨，對經濟成長的正面影響也相當有限。 中研院經濟所昨（10）日舉行「金融海嘯後的貨幣政策」論壇，Waller主講「21世紀中央銀行在面臨金融海嘯後的貨幣政策」。直指，他表示，QE政策本質上是一種「政府債務的等值交換」，當市場利率接近零時，採行QE對提升通膨或實質經濟效果，「沒有幫助」。 Waller引用研究數據指出，美國的第二次量化寬鬆貨幣政策（QE2）對增加國內生產毛額（GDP）的效果，不會大於0.33%，各國央行爭先「印鈔救世」的政策效果，從學術研究角度來看，已是弊端大於效益。 北威國際集團董事長劉憶如則回應，美國、歐洲或日本央行採行的QE政策，是擴大購買政府債券，對民生通膨的助益當然很小。 不過她指出，美國實施QE增加民眾因為金融海嘯而受創的信心，進而產生財富效果，且美聯準會在三波QE後漂亮退場，是個成功的政策。反觀歐洲、日本，目前的經濟情勢並不如美國金融海嘯時危急，任意採用大規模的貨幣寬鬆政策，並不是一個很明智的決定。 劉憶如說，日歐兩大央行用QE創造股市的資金行情，希望仿效美國製造出財富效果，但在美國寬鬆退場後，市場對QE的效果逐漸產生質疑，歐日股市用印鈔票堆出的資金行情，有更大的機會成為泡沫。 台幣升勢 漸趨保守 記者劉于甄／台北報導/經濟日報 新台幣匯市上周先升後貶，周五收盤31.24兌1美元，周升幅0.2%。匯銀人士認為，近期國際美元變化大，影響新台幣行情，預估本周新台幣仍在短線盤整，價位約在31.0~31.3元之間。 匯銀人士指出，上周新台幣雖短暫出現升破31元整數關卡的盤中行情，但接連幾個交易日皆未能守住，市場對新台幣升值期待已轉為保守。目前匯市中，仍以外資動態為最重要的影響因素，匯銀人士觀察，許多外資並未匯出，而是將資金暫時停泊在債市，成為新台幣匯價後市的最大變數。 基金債券質借 上半年上路 記者韓化宇／台北報導/經濟日報 金管會已初步同意，開放國人透過銀行信託資金購買的國內外基金，與有流動性、高品質的債券，可向銀行質押借款，提高投資人資金調度的彈性，預計上半年上路。 金管會官員表示，此項鬆綁應不用修正法規，只需修改銀行公會與信託公會的自律規範。 另外在昨日會議上，金管會也初步同意，客戶准用有流動性、高品質的國內外債券，向銀行質押借款，據統計，國人透過特定金錢信託方式投資債券以國外債券為主，截至去年底餘額為3,222億元。 銀行業者提醒，投資人須注意可能的風險，例如基金淨值波動，會否面臨被追繳擔保品或要求贖回還錢等風險。 根據信託公會統計，截至去年底止，國人透過「特定金錢信託方式」投資境內基金為6,367億元，境外基金為2.28兆元。金管會的鬆綁，將使高達合計近3兆元的資金可靈活操作；對於財富管理業務為主的銀行，多出用基金質押貸款業務，亦為一大商機。 金管會昨（10）日會同法務部與銀行業者開會，達成鬆綁共識。官員指出，現行法規雖未禁止客戶用基金受益權向銀行質押借款，但銀行與信託公會的自律規範，要求銀行不得提前終止基金契約，因此在實務上，銀行不願承作此業務。 保險RBC 須揭露具體數字 記者韓化宇／台北報導/經濟日報 配合保險法修正所增訂的「立即糾正措施」，金管會將修正「保險業資本適足率管理辦法」，要求保險公司必須從今年的年度財務報告開始，揭露資本適足率（RBC）的「具體的數字」，而非只有現行規定的「級距」。 舉例來說，A保險公司的RBC為165%，現在只需要在年報中揭露RBC為「150%以上、未達200%」，未來將直接揭露為「165%」。 金管會最近預告修正「保險業資本適足性管理辦法」。金管會指出，今年2月4日修正公布的保險法，增訂立即糾正措施，將保險業RBC劃分資本適足、資本不足、資本顯著不足及資本嚴重不足等四個等級，並採不同的監理措施。 金管會表示，保險業風險資本制度實施已11年，發展迄今已很成熟，基於資訊充分揭露有助市場健全發展，且銀行業已揭露其資本適足率，為使金融監理一致，所以明定保險公司必須從今年的年度財務報告開始，要揭露具體的RBC數字，但今年上半年年報仍維持現行的揭露方式。 基金瘋滬港通 金管會緊盯 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 陸股、港股熱，金管會盯上國內投信基金透過滬港通投資大陸股票的操作模式，上周四發函要求所有投信業者，必須採取控管額度限制風險、確保基金持股部位保密及在公開說明書揭露等三大措施。 最近大陸A股、港股交易熱絡，國內包括大中華基金、A股基金等投信基金，只要有投資大陸股市的基金，都有可能透過滬港通買陸股，金管會這項新措施也格外引發市場關注。 金管會官員昨（12）日表示，已請投信投顧公會研議一段時間，市場是動態的，從監理面來看原本就要提醒業者注意。 投信投顧公會理事長林弘立表示，以前是拿到QFII（合格境外機構投資者）資格才能買陸股，滬港通後多一個管道；法規未禁止投信基金透過滬港通買陸股，滬港通交易機制又不同於一般市場，金管會希望公會研擬相關補強機制。 金管會上周四發函投信投顧公會，同意公會提報的投信基金透過滬港通投資陸股運作及相關控管措施。根據這項函令，投信基金透過滬港通買大陸股票，應先就交易成本、效益及風險充分評估，評估後仍要投資者，應注意並採行下列三大措施。 第一，應就滬港通投資大陸地區的相關風險，如額度限制等，訂定控管措施，並應將可能產生的證券商風險納入交易證券商遴選考量。 官員表示，滬港通買陸股部分是採大陸機制，跟一般國際實務不同，大陸要先看到款跟券才能買賣，今天要賣股，前一天就要拿出股票，萬一券商落跑怎麼辦？所以找香港券商下單時，券商的風險評估很重要。 除此，滬港通還有額度限制，林弘立說，買陸股是一天人民幣130億元，總額是人民幣3,000億元，還要符合大陸對外資持股比率限制等。因此，投信須先做額度限制的控管措施。 第二，循滬港通投資滬股時，若需要提供基金的滬股庫存是否足夠等資訊時，不得涉及揭露基金持股數等額外資訊。以免基金持股部位全都露，投資策略曝光。 第三，投信事業應在公開說明書揭露，循滬港通投資大陸地區的相關風險，如交易機制不確定性、額度限制等；已成立的基金，並應修正公開說明書。 三公股6月改選 財部備戰 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 兆豐金、第一金及台企銀三家公股金融機構6月將改選，公股在這三家機構擁有絕對多數股權，財政部設定目標是維持現有席位，公股已編列徵求委託書的相關預算，希望公股現有席次一席都不能少。 據了解，目前三家公股金融機構，民股有較多席次的是第一金及台企銀，由於台企銀董事長黃添昌將屆齡退休，為避免過渡期間有閃失，財政部今（13）日將找來台企銀高層商討改選大計。 去年彰銀改選，由於公股與民股持股相近，引爆經營權爭奪戰；今年這三家公股金融機構，公股在股權、董事席次等都握有絕對多數，也無持股較多的主要民股，續掌經營權沒問題，但財政部仍希望董事席次要維持現狀。 目前第一金、兆豐金及台企銀的董事席次都是15席，其中三席是公股推薦的獨立董事，在民股席次方面，兆豐金最少，僅一席，且是工會代表。 民股席次較多的是第一金及台企銀，其中第一金三席全都是民股，台企銀三席民股中則有一席是工會代表。 據了解，第一金董事長蔡慶年、兆豐金董事長蔡友才都有豐富的改選經驗，過去都由董事長直接處理改選事宜。台企銀今年因現任董事長將屆齡退休，財政部得多盯一些，今天將找來台企銀高層了解今年改選相關準備事宜。 財政部官員表示，今年改選的三家公股金融機構較無改選爭議，能夠維持現狀較為理想；公股都有編列徵求委託書預算，必要時可出面徵求委託書，以確保公股權益。 依往例，雖然公股居多數，改選前仍會跟民股協商，雙方如果能針對席次達成共識，可以和諧最好，如果談不攏就只好各自努力，過去這幾家公股金融機構改選，因爭議不大，財政部都由公股金融機構董事長處理。 金融股不夠靚 欠缺做夢空間 記者夏淑賢／台北報導/經濟日報 金融股長期以來本益比偏低，整體市場評價拉升有限，分析師指出，主因國際化程度低、國內市場規模過小，欠缺做夢空間，但在國際股市上漲及金控打亞洲盃效應下，壽險與證券族群評價有機會獲得提升。 年初以來，政府不斷釋出各項利多，包括台股揚升計畫、金融打亞洲盃、放寬股市漲跌幅限制等，金融股本身獲利也頻創歷史新高，但金融類股依然不是市場投資焦點，本益比依然偏低。 根據交易所資料，3月台股大盤本益比來到15.72倍，但金融股普遍在10到12倍之間，表現落後大盤。 凱基投顧金融股分析師施志鴻指出，金融業長期以來以本土市場為主，國際化不足，國內市場偏小下，自然沒有做夢空間，打亞洲盃則是才剛起步，併購與海外擴張的效益，都不是短期可以凸顯。 台灣金融業的獲利績效，與市場龐大的中國大陸、高度國際化的香港金融業相比，都屬落後，大陸、香港金融業的股東權益報酬率（ROE）可到15%到20%，台灣卻只有10%到12%，對國際資金的吸引力自然相對不足。 不過，金融股短線仍有利多因素，只要國際股市持續向上，帶動台股表現，則金融業不論在海外投資收益、財富管理手續費收入與國內股市交易手續費等層面，都可望受惠。 這從第1季金控獲利，已經可以略窺端倪，包括壽險型金控富邦、國泰、新光金，以及獨立壽險中國人壽，海外投資已挹注獲利，首季獲利大成長。 此外，今年下半年升息的可能性還是不小，壽險、銀行業利差可望改善，將有利金融類股評價提升。 台股揚升方案 權證沾光 記者魏興中□台北報導/經濟日報 金管會的台股揚升方案，市場普遍預期將有利台股量能的提升，對於權證市場來說，也將形成正面效應。 針對今年台灣權證市場，凱基證券亞太區衍生商品部副總林志宏、與台灣區衍生商品部業務副總牛繼聖預期，權證成交量占大盤月平均比重將突破4%，較去年的3%顯著成長，以下即為專訪紀要。 問：台股揚升方案對權證市場有何影響？ 牛繼聖答：金管會的揚升方案中，放寬漲跌幅限制與增加現股當沖標的，將帶動台股成交量能的增加。由於權證是現股的衍生性金融商品，現股波動變大、成交量提升，自當有助於拉升權證市場的成交量能增加。 問：請問對今年權證市場的看法為何？ 牛繼聖答：由於權證市場是主管機關點名的重點項目，如何讓投資人了解權證投資風險、並運用健康的方式進行投資，是今年整體市場的重要目標。 近年台灣權證市場持續成長，如去年成交占比已突破3%，今年1月與3月則達3.8%至3.9%，配合政府的台股揚升計畫帶動、與各券商更積極的造市及行銷，預計今年月平均將正式突破4%大關。 問：凱基目前權證領域的競爭優勢為何？ 林志宏答：凱基向來將權證當作是服務業，特別強調造市品質，因此過去兩三年來，對於資訊系統的軟硬體及人才等投資不遺餘力，投資金額更是年年成長。 牛繼聖答：事實上，為因應未來權證市場交易需要，凱基不斷針對中長期資源進行投入，特別是軟硬體的持續精進，更列為第一優先項目，為的是不斷優化造市品質。因此，造市品質可說是凱基在權證市場的重要競爭優勢。 問：今年凱基在權證業務方面，有無積極的推廣目標或計畫？ 林志宏答：今年凱基在權證業務推廣方面，配合金控端的計畫，將交易活動搭配贈送江蕙2015祝福演唱會門票的方式，希望藉以拉升整體市占表現。 保經代公司營業稅 降至2% 記者陳美珍／台北報導/經濟日報 保險經紀人公司、保險代理人公司的保費佣金等收入要降稅了。財政部同意，將保險經紀及保險代理業包括保費佣金、手續費與代理費收入，劃歸為專屬本業範圍，其適用營業稅率將由5%回降至2%。 這項措施可溯自今年3月1日起適用。降稅後，估計保險經紀人與保險代理人業者，每年減少繳納保費等收入營業稅約17億元。 為健全國家財政，並彰顯金融、保險業回饋政府處理金融危機的支持，去年6月4日修正公布的營業稅法第11條、第36條條文，恢復銀行、保險業經營本業銷售額的營業稅稅率為5%（保險業本業銷售應扣除產險自留賠款）；金融、保險業屬於「專屬本業」部分的營業稅率則維持2%不變。 金融、保險業增課「回饋稅」的措施，估計一年可增加稅收189億元，並已在去年7月1日起施行。 新法之下，財政部為界定何謂「本業」（稅率5%），何者是「專屬本業」（稅率2%），重新修訂「銀行業保險業經營銀行保險本業收入範圍認定辦法」，其中，保經、保代因簽訂保險契約收取佣金，或從事保險代理業務的代理費、手續費，均被劃歸為其「本業」課徵5%營業稅，引發保經、保代業者不滿，去年起不斷爭取降稅。 經多次折衝，財政部同意，保險法定義「保險」需具備負擔危險事故發生的賠償義務，實務上保經、保代招攬保險業務，並不負擔賠償義務；加上此次金融、保險營業稅率回升至5%，具有回饋稅性質，但保經、保代並無系統性風險，亦非金融業特別準備金的支付對象。 因此，財政部決定接受業者陳情，重新定義保經、保代的本業收入範圍，並在日前完成相關修正，明訂保經、保代洽訂保險契約，或提供相關服務所收取的代理費收入、佣金收入及手續費收入，應屬「專屬本業」，非金融、保險業的本業收入範圍。為便於計算稅率，財政部亦明訂，保經、保代營業稅適用稅率的新規定，可溯至今年3月1日起實施。 •將將！北市最受歡迎的「拍片景點Top5」是… 隨著國內外越來越多電影、電視、廣告及MV申請在臺北拍攝，象徵台北市電影委員會藉著協助影視產業，成功行銷臺北市觀光。但你可知二○一四年北市最hito的拍片景點是哪些？ •活動》【東寫西讀電子報】慶改版！百份好禮大方送！ 最實用的滿分寫作技巧、閱讀理解練習通通在這！寫作名師獨授寫作祕訣，精選全球時事文章，每周一期讓孩子天天進步，讀來有想法、寫出自信心！訂閱即送百份大獎！

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