【先探投資週刊1772期】再進化成長股 精選營益率、毛利率連四升優質股

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2014/04/04 | 第169期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站 封面故事 新世代概念股出頭   老謝專欄 潛力股的戰略與布局   活動看板 活動看板   新世代概念股出頭 【文/江文勝】 反服貿學運擴散，不同以往的街頭抗爭，這次學運主角清一色都是年輕人，甚至有父母帶著小孩走上街頭，提早讓下一代經歷民主政治的洗禮；其中參與的女性之多也是歷年罕見，可能也是歷年學運或街頭抗爭中女性參與比重最高的一次；占領立法院、凱道遊行抗爭，雖然導致國內政局動盪，但年輕新世代心繫台灣未來，積極從網咖走到戶外熱情參與政治所展現的強列企圖心，我們似乎也看到了台灣未來的新希望。 五二○前政策積極作多 《先探週刊》謝社長常以美國總統歐巴馬在二○○八年就職以來的美股走勢對照期間幾乎重疊的馬總統○八年上任來的台股走勢，最近在市場引起熱烈回響，多少也激勵了政策作多的決心。 事實上，比較歐巴馬就職後道瓊足足漲一倍，反觀從馬總統在○八年五二○就職當天加權指數收盤是九○六八．八九點，即使今年來台股表現強勢，現在位置仍在九○○○點以下，最近從財政部、金管會全力作多的角度思考，政府似有在今年五二○前將指數拉抬到九○○○點甚至九○六八．八九點的企圖心。 當然，以現在的位置已經來到八八○○點之上，指數在五二○前是有機會挑戰九○○○點，但平心而論，不管指數有沒回到○八年五二○時的水準意義已經不大。 首先，現在指數位置已處於相對高基期，台股雖然今年來表現強勢，離去年十二月三十一日收盤八六一一點，上漲了二三八點，反觀美國道瓊、英股、德股、日本、韓股、陸股等今年至今不但皆下跌，包括道瓊、英股、德股、日本等甚至都有盤頭跡象，一旦頭部確立，台股近期的強勢難脫離干擾。 更何況，最近常出現拉指數過程中，中小型個股卻跌個四腳朝天，指數拉升，卻給了漲多的中小型股趁機出貨的最佳時機點，這是多頭漲升過程中的隱憂之一，不可不慎。 其次，量雖然也在政策做多開放現股當沖下明顯擴增，像去年全年月均量只有九六○億元，到今年三月份均量已來到一三二○億元，證交稅是增加了，但過去三個月來散戶玩當沖累積卻賠了九二○○萬元，投資人反倒成了輸家，未來現股當沖規模還要再擴大，主管機關更舉大戶陸續回流數據來激勵股民，但事實真是如此嗎？ 在租稅制度沒有調整之前，長期大戶別說回流，未來還可能加快腳步外逃。 新世代亂世中展企圖 不過就像這次學運中看到年輕世代覺醒所帶來的新希望，我們從人的角度來看，台股今年亂世中，第二代接班者對企業經營展現出強烈的決心與魄力，同步反應在企業獲利的成長及股價的多頭走勢之上，像條碼機的鼎翰總經理王興磊（父親為董事長王秀亭）、端子的健和興總經理鄭景壬（父親為董事長鄭克彬）、鋁質電解電容的立隆總經理吳志銘（父親為董事長吳德銓）等企圖心都相當強，不但親力親為帶頭衝，把企業經營得有聲有色，股價也展現強勁的多頭走勢。 鼎翰去年ＥＰＳ創新高來到十三．○一元，股價也在法人捧場下拉抵三○七元的歷史新高；立隆的鋁電在擺脫傳統ＰＣ產業的包袱之後深耕４Ｇ、車用電子、風力發電，獲利也創下十三年新高，更激勵股價擺脫雞蛋水餃股，再創十二年新高；健和興從傳統端子應用跨足電動車，同樣也繳出好成績，更激勵股價一度突破五○元的歷史大關。 若從產業發展領域來看，當許多傳統產業（包括傳統產業化的科技業）在國際間發展逐漸邊緣化之際，新世代產業（企業）崛起，除了率先衝出激烈競爭的產業窘境，更是資本市場中撐起多頭一片天的重要功臣，如醫材股中的鐿鈦、雲端概念的新巨及川湖、第三方支付的智冠、車電應用普及的興勤等。 這些新世代產業中誕生的所謂「新世代概念股」，在未來動盪更加劇烈的資本市場中，仍將是多頭選股的重要基調。(全文未完) 潛力股的戰略與布局 【文/謝金河】 學生占領立法院的戲碼尚未結束，而且三月三十日在凱道上出現五○萬黑衫軍靜坐抗議活動，雖然財金官員恐嚇學運反服貿股市會下跌，不過，這一段時間外資很捧場，從三月十八日學生攻進立法院至四月一日，外資總共九個交易日，賣超只有兩個交易日，買超金額達五○七．二七億。 外資買盤集中在台積電等權值股，使得台積電寫下一二一元新高價，半導體封測的日月光也創了三四．二元新高價；另外，電子績優龍頭股台達電也創了一九一元新高價，讓加權指數寫下了八九二二．七九的新高價。 有蓄勢挑戰九千點實力 台股在反服貿學運抗爭中展現了強勁生命力，可以看出國內股民成熟的一面，即便是四月一日出現黑道出來圍事，黑道與總統居然站在同一邊，股市仍能昂首。在政局紛擾中，台股不跌還能漲，意味了台股已具有蓄勢挑戰九○○○點的實力。 另一個決定台股的重要變數，三月三十一日是台股二○一三年年報最後大限日，每一家公司都必須公布年報，所謂的年報其實就是第四季季報，這又是一次體檢股價的機會。我們暫時不談總體經濟面，就從年報來談潛力股的布局，其實這又是一次布局潛力股的機會，這裡有兩個角度，一個是從利空揭露中選股，一個是在年報揭露中尋找再進化的成長股。 第一個是利空中的選股，上周五，我到上海商銀演講，一位《先探週刊》長期讀者跑來問我說，《先探週刊》介紹過大億科，如今大億科發布重大虧損怎麼辦？我說這是長線最好布局的機會。大億科公布的年報，去年大虧一四．○三億，ＥＰＳ是負八．四三元，幾乎是虧掉一個股本，於是大億科要辦減資七．三五億元，減資幅度是四一．二九％，看到這個鉅額虧損，一般散戶會趁機「逃命」，想盡辦法把手中股票賣掉。大億科公布大虧損後，股價連跌了兩支停板，這個虧損是大億科決定結束背光板模組事業，因此，一次性提列資產減損，這是帳面上提列的數字，現金流向是正數，也就是看帳面很恐怖，但實質影響並不大，這個情況其實很像皇田的翻版。 二○○八年皇田出現經營危機，那一年皇田每股虧掉八．二七元，為了引進新資金，大股東林永清引進大億科，以每股一○元，私募二億元，大億科就在這個時候取得二萬張皇田的股票，如今隨著新車效應，皇田營運愈來愈好，去年第四季單季ＥＰＳ達二．一元，全年ＥＰＳ七．○四元，全年淨利成長六○．三五％，四月一日皇田向上比價，股價急拉漲停，漲到一四四元，大億科在二○○八年私募入股皇田二億元，如今已變成二八．八億元，如果大億科要實現獲利，以四月一日收盤價將兩萬張皇田股票全數賣光，淨利可達二六．八億，不但可以完全彌補去年一四億的虧損，而且還可以創造七．七元的ＥＰＳ，如此，大億科股價不是大漲？ 大億科可能成為皇田第二 現在要去計較的是大億科把不拿手的背光板去掉，回到自己拿手的汽車組件本業，目前皇田已成大億科立於不敗的生蛋金雞，此外還有輪安、金茂，另外還有兩家轉投資子公司萬在、明揚有機會陸續申請上櫃，到了明年，大億科資本額從一六．六○億減為一○．二九億，搭上汽車零組件本業，將煥然一新，也許可能成為「皇田第二」，這是可以長線布局的股票，這次鉅額虧損的大利空，正好是籌碼大換手的機會。就像二○○八年皇田最困難的時候，股價只有五．八七元，有誰想到今天已經漲到一四四元？ 同樣有利空的是漢磊，宣布第四季虧損七五六三．二萬元，這一季ＥＰＳ是負○．二三元，本來漢磊每股淨值只有九．八三元，這下子每股淨值跌到九．七九元，將取消信用交易資格，這個利空讓漢磊股價一度殺到跌停，今年漢磊的兩座磊晶廠及三座晶圓代工廠（兩座五吋，一座六吋），因為有台積電及德州儀器訂單，產能滿載，今年狀況十分不錯，而且，漢磊將以二股換一股方式轉化成漢磊投控。 其實漢磊董事長黃民奇正是漢微科最大股東，去年漢微科ＥＰＳ超過三三元，股價漲到一三九五元，市值超過九九○億元，黃民奇的漢民科技持有漢微科一○％股權，漢微科董事長許金榮也是漢磊董事，因此，以漢微科的實力，要讓市值只有四六億的漢磊變好，應不是難事，所以，這次漢磊被取消信用交易資格，只是短暫利空，很快就會恢復。 上周我們提到半導體景氣興旺，整個半導體產業都旺起來，像典範有創見加持，第四季已出現轉虧為盈的訊號，小賺一九二四萬，有金士頓加持的華泰連續兩季賺錢，今年ＥＰＳ有挑戰一元的機會，華新家族的華東去年ＥＰＳ○．六四元都有不錯表現。 再進化成長股轉骨向上 還有從利空進貨角度來看，像去年獲利八一．五億的南亞科，將減資九○％，資本額將從二三九六億減到二三九．五七億；換句話說，手上一○股會只剩下一股，但是南亞科減資後股價也會跟著還原回去，有機會像華亞科取得再生。回頭看華亞科去年最慘跌到一．九七元，如今最高漲到二七．四元，股價大漲一二．九倍，這種多災多難的公司，一旦基本面往上看，股價都有一段意想不到的大機會。 這次財報揭露有一家大家已經不注意很久的從二極體起家，轉型跨入環保工程的麗正，去年第四季賺四一○八．三萬，ＥＰＳ○．二六元，麗正轉虧為盈，也讓淨值上升到一○．一三元，重新取得信用交易資格。麗正股本一六億，在台北市承德路有四八二坪土地，一九九九年取得成本六．七億，現今這塊地的價值不菲。這類個股還有寶隆，去年公開訊息發布要賣一萬多張增資的榮成股票，但沒有出手，如今寶隆手上有榮成一．二九億股，市值一八．八九億，單是手上榮成股票的價值就相當可觀，其他都不要算，這是價值投資的標的。(全文未完) 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：新世代概念股出頭 ◎特別企劃：龍燈、興農營運迎來春燕 ◎產業脈動：正極材料重返成長軌道 ◎焦點議題：換機潮啟動ＵＳＢ 3.0鹹魚翻生 ◎年報特輯：上市櫃公司2013年年報 【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1772期；訂閱先探投資週刊電子版】 活動看板 點選看詳情 ◎先探迎春好禮 500元大方送 ◎2014產業秘笈 萬用手冊全省熱賣中 ◎春季總覽全新上市 熱銷中 ◎先探投資週刊 facebook粉絲團 熱情邀請您加入 •檢測胃食道逆流，一定要照胃鏡？ 胃不舒服，好像是胃食道逆流， 想到照胃鏡就覺得好可怕，不敢進一步檢查！其實診斷的方式有很多種，你還有其他的檢查方式可以選擇！ •作家24小時 作家為了完成最好的作品，也許必須浪費更多的時間去活得不一樣。現在，讓我們跟著他們，一起把日常中的創作靈感，柴米油鹽地活一遍，體驗他們的寫作日常。

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