(ECB)下猛藥救經濟,十日宣布全面調降利率,包括基準利率降到零,並擴大量化寬鬆(QE)每月購債的規模與範圍,超乎市場預期。但ECB總裁德拉吉暗示不會進一步降利率後,歐股漲幅縮小、歐元止跌回升。
德拉吉表示,ECB打算維持利率在目前低檔一段時日,暗示這次降利率可能是最後一波;QE計畫將至少持續到明年三月底,這套「全方位」刺激措施將強化歐元區經濟復甦動能。
他說,決定擴大寬鬆,是為避免「二次效應」,亦即防止物價跌勢擴散到原油以外的產品、滲透至整個經濟。
央行官員緊盯ECB最新動態,擔心歐元區擴大QE後,國際熱錢恐持續流向台灣等亞洲新興國家,會造成亞幣勁升,央行要守住一美元兌卅三元新台幣大關,恐怕會變得很辛苦。不過,新政策宣布後,也有可能變成利多出盡,只能說匯市真的很難預測,還要觀察一段時間。
ECB出乎市場意外,宣布調降基準利率(再融資利率)至零;隔夜存款利率再降零點一個百分點至百分之負零點四,銀行存放在ECB的資金得付更多錢給ECB,新措施十六日起生效。
ECB同步擴大QE,四月起,每月資產收購規模從現行的六百億歐元提高到八百億歐元,且把非銀行企業所發行的投資級歐元公司債也納入其中,與之前已展開收購的政府公債、資產擔保證券及政府擔保的公司債,並列為符合收購資格的資產。
六月起,ECB還會推出新一輪、共四次的定向長期再融資操作(TLTRO II)計畫,每季一次、每次期限為四年,最後一次在二○二一年三月到期,將向銀行釋出超低利息貸款,利率從零起算。
德拉吉說:「積極對實質經濟放貸的銀行,將能比同業取得更多貸款。」
分析師說,ECB加碼QE遠比預期大方,尤其把購債範圍擴及非銀行公司債更釋出「極為積極的訊號」,顯示ECB為拉抬通膨,不惜承擔可觀的潛在信用風險,激勵歐洲股市勁揚、 歐元急貶。
ECB預估今年歐元區通膨率僅百分之零點一,比原估的百分之一大幅下修。德拉吉說,未來數月通膨率可能仍呈現負值,下半年才會回升,之後在貨幣政策措施和經濟復甦支撐下,應會進一步改善。
ECB擴大QE已在央行預料之中,央行總裁彭淮南昨在立法院報告時就表示,因預期歐洲央行採取量化寬鬆政策,熱錢才會在日前大舉流入,並激勵台股大漲。
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