[G4G] 华尔街日报中文网 外管局悄悄投资英国

2013年 2月 25日 10:02

外管局悄悄投资英国

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国外汇管理局已经在积极而审慎地投资英国房地产和基础设施行业，这标志着世界最大规模外汇储备行事秘密的管理方明显地调整了资金的配置方式。

Alamy

中国国家外汇管理局在英国注册的全资子公司Gingko Tree Investment Ltd买下曼彻斯特写字楼One Angel Square 49%的股权。

据 跟踪房地产并购的数据提供商和被投资公司披露的信息，从2012年5月份以来，中国国家外汇管理局在英国注册的全资子公司Gingko Tree Investment Ltd.已经做出至少四笔投资，投资对象包括水务公司、学生公寓，以及伦敦和曼彻斯特的写字楼，金额超过16亿美元。知情人士表示Gingko Tree还有其他投资，但具体情况没有公开披露。

中国规模3.31万亿美元的外汇储备主要由国家外汇管理局负责投资。在过去，外管局只是 把这笔财富存放于低风险的政府债券当中。但在近几年，它超越这种传统角色，把一小部分资金配置于上市公司股份甚至是私募股权。外管局基本上保持低调，在蓝 筹股中设置非常小的头寸，或将资金配置于第三方资产管理机构去代它投资。

但外管局近段时间在英国的投资说明，它现在已经愿意直接持有较大规模的股权，走了一条与中国投资有限责任公司（简称：中投公司）相似的道路。中投公司也是中国主权财富的投资机构，比外管局更加有名。

外管局暂未回复置评请求。

前 述四笔交易中的最大一笔，是Gingko Tree上个月从巴克莱资本(Barclays Capital Inc.)手中买下英国重要大学住宿提供商UPP Group Holdings Ltd.的40%股权。据数据提供商Dealogic数据，Gingko Tree 为这笔股权付出了5.5亿英镑（按目前汇率计算约合8.34亿美元）的价格。据一位知情人士说，这家中国投资公司已经任命UPP的两名非执行董事。

另 据水务公司Veolia Water Central Ltd.说，去年7月，一家财团以12.36亿英镑的价格收购了该公司，Gingko Tree在这家财团持有10%的股份。Veolia Water Central后来更名为Affinity Water Ltd.。

Gingko Tree也在收购房产。纽约房地产研究公司Real Capital Analytics数据显示，它在去年12月以1.1亿美元左右的价格买下曼彻斯特写字楼One Angel Square一笔49%的股权；2012年5月，还以4.382亿美元的价格收购了伦敦16层写字楼Drapers Gardens。

出 版机构Institutional Investor主权财富中心主任巴巴里(Victoria Barbary)说，这种投资跟一系列包括养老基金在内的主权投资机构非常合拍。她说，走在伦敦金融城的街上，事实上很难不经过一座被外国政府退休基金或 主权财富基金至少部分持有的大楼。

从挪威、马来西亚到卡塔尔的主权财富基金最近几年都投资了伦敦市中心的办公和商业地产，它们认为这是相对于动荡股市和低收益债券的一个有吸引力的选择。这反过来为伦敦的房地产市场提供了支撑，即使是在金融危机之后。

去 年12月，阿塞拜疆国家石油基金(State Oil Fund)在伦敦上流社区梅菲尔(Mayfair)的一处办公楼综合区投资了1.774亿英镑，这是该基金第一笔房地产投资。根据Real Capital Analytics的数据，去年11月，中投公司以大约4.006亿美元的价格购买了Winchester House。Winchester House已经被德意志银行租作伦敦总部所在地。中投公司是世界最大的主权财富基金之一，管理着大约4,100亿美元。

中投公司还投资了英国基础设施，包括希思罗机场控股公司(Heathrow Airport Holdings Ltd.)和泰晤士水务公司(Thames Water) 的少量股权。

Gingko Tree由在新加坡注册的公司Investment Company of the People's Republic of China (Singapore)全资所有，后者由中国国家外管局全资所有。外管局在英国交易中所角色被进一步模糊，因为在一桩交易中，Ginko Tree让第三方代替自己收购，在另一桩交易中，Ginko Tree使用一个名字奇怪的投资工具实施了收购。

熟悉Ginko Tree的一名人士说，尽管迄今为止，这家中国公司仅在英国进行了投资，其投资范围并不受到地理限制，它在欧洲其他国家也一直在寻找房地产和基础设施方面的投资机会

这名人士说，Ginko Tree没有被分配到固定数量的投资资金，而是每从事一笔交易就从国家外管局那里获得资金。

国家外管局去年加速其所持巨额外汇的多元化投资，进入高收益资产，向黑石集团(Blackstone Group LP)管理的房地产私募基金投资5亿美元。

国 家外管局越来越多地寻求投资所谓的另类资产类别，比如私募和房地产，以增加其储备的汇报。国家外管局的大部分资金已经被投资于美国政府债券等超低收益的资 产。了解该机构的人士说，外管局的计划是把大约5%的储备资金分配给另类资产类别。政府债券、现金和其他流动性资产仍然占储备资金的绝大部分。

外 管局最初进军私募股权遭遇了令人难堪的失败。这其中包括外管局在2008年向由美国私募股权投资公司德太集团(TPG)运营的基金投资25亿美元。这支基 金后来对华盛顿互惠银行(Washington Mutual)的投资由于该银行被美国政府关闭而被冲销，外管局因此承受了损失。华盛顿互惠银行当时是美国最大的储贷银行。

目前仍不清楚外管局具体损失了多少。这名人士说，但是这一打击让这家储备金管理机构在未来的投资中变得尤为谨慎。外管局的职责是保持和增加储备金的价值。

Gingko Tree最初于2009年底在英国注册，名字是Crius Investment Ltd.，但是直到2012年才开始从事投资活动。

该公司的董事中包括外汇管理局储备管理司的主任殷勇。

DINNY MCMAHON / LINGLING WEI

（更新完成）

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