聖誕節的鐘聲又響起，二○一五年即將走入歷史，全球股市也即將交出成績單，回頭看看跟台灣關連度較高的市場，例如，到十二月廿三日為止的股市，台股在二○一四年封關日是九三○七．二六，現在是八三一五．七，全年下跌一○．六五％，ＯＴＣ指數下半年表現比上半年強，但全年仍下跌七．九一％。
傳產績優股進入寒冬
相對來看，中國深滬股市雖然在六月出現崩跌式股災，但是上證指數今年仍有一二．八八％的漲幅，上海Ｂ股大漲四八．二九％，深圳Ｂ股也漲二八．六七％，深證指數大漲六七．六七％，更可怕的是中國深圳創業板大漲逾九八％，創業板指數從年初的一四二九．○八起漲到二七八三．九四，成為全球最亮眼的市場。
連漲了七年的美股今年走到十字路口，道瓊指數在廿三日收盤一七六○二．六一，全年下跌一．二三％，S&P 500跌二．六％，但是Nasdaq指數則上漲六．五％，ＮＢＩ生技指數則上漲六．二七％，代表新經濟的Google、FB、Amazon、Netflix、Tesla在過去一年表現出色，加上生技股，成為帶領二○一五年經濟發展的新龍頭。
現在二○一五年即將走入歷史，大家都在看二○一六年股市新格局會是什麼？最近前行政院長陳沖就說二○一六年是史上最難預測的一年，他認為美國升息、歐洲ＱＥ及油價決定二○一六年的新方向，這是因為二○○九年以來，全世界步調一致，大家都用印鈔票的手段救經濟，現在美國不印了，且逐漸要收回流動性，此時的歐洲、日本、中國努力ＱＥ，美國不參加，勢必導引資金回流美國，美元走高，原物料受到壓抑，新興市場貨幣貶值。
最近我們看到油價一路走跌，ＷＴＩ油價一度跌到三四．二九美元，北海布蘭特原油跌到三五．九八美元，ＢＤＩ指數也跌到四七一點，這是史上罕見的跌勢，代表全球實體經濟復甦力道其實是十分微弱，回頭看台灣過去十拿九穩的傳統產業績優股，首先如中鋼，十一月驚傳五．二二億的虧損，這是中鋼過去二十年來難以想像的事，景氣好的時候，中鋼一度大賺六六○億，現在出現虧損訊號，迫使中鋼要出售五三三五張台積電股票救急，中鋼的股價也一度跌到一六．七五元。
未來一年變數很多
另一檔是老牌績優股台玻，前三季大賠三三．六三七億元，台玻是台灣最老牌績優股，一九九○年股價一度漲到一八○元，如今連三年出現虧損，股價也跌到一○．六五元，過去標榜絕不向股東伸手要一毛錢的台玻，最近以每股一二．八八元辦了一次現金增資。
中鋼與台玻乍見虧損，也可以看出台灣舊經濟股的調整困難，這是中國拉大產能的後遺症，過去十年，中國經濟快速奔馳，產業也大擴產，如今留下沈重包袱，這個產能過剩壓力恐怕會調整很多年，台灣的產業也可能受到衝擊，這是二○一六年會很辛苦的產業。
很多人都在問：二○一六年投資怎麼看？我的看法是二○一六年會是變數很多的一年，台股空間恐怕有限，會是一個十分強烈的「選股不選市」格局，原因是撐住指數的外資角色可能弱化，二○一五年台股一度拉升到一○○一四，當時財長說，雖然有證所稅，台股也可以上萬點，現在證所稅廢掉了，理論上，台股路障排除了，台股為什麼更無力？
重點在外資的態度，證所稅上路，台灣為外資開一扇窗，外資不課證所稅、內資要課，結果讓內資變成外資，今年台股一度上萬點，是很多權值股貢獻的，例如，台積電一度漲到一五五元，股王大立光一度漲到三七一五元，漢微科漲到二八五○元，很多高價股、權值股拉升，外資都使了很大的力，但未來外資會不會大舉加碼台股？答案是否定的。
生技股第四季顯神威
首先是美國升息一碼，台灣央行宣布降息半碼，這個降息半碼對台灣經濟幫助有限，但卻明確暗示台幣有繼續貶值空間，台幣趨貶，外資此時絕不可能匯入大錢；二是油價如果持續低迷，很多中東主權基金面臨套現的壓力，像沙烏地阿拉伯、阿布達比、卡達等國主權基金都有套現壓力，此時像金融股、大型電子權值股很容易變成提款機，勢必增加台股壓力，所以期待外資拉抬台股，恐怕難以成真。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1862期；訂閱先探投資週刊電子版】
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：新藥股此時風險仍高於報酬
◎特別企劃：晶電、光鋐啟動評價重估行情
◎國際趨勢：Fingerprint漲幅十三倍冠歐股◎焦點議題：投信作帳行情VS結帳效應
◎重要資訊：股價淨值比小於1個股表
沒有留言:
張貼留言
欢迎回帖各抒己见！