川普在跌破專家眼鏡下擊敗希拉蕊入主白宮，共和黨也贏得參、眾兩院多數席次，川普取得完全執政權，然而，選前的政策與狂人的口吻，早已讓金融市場不安，因此，當選舉結果底定之時，一度造成全球股、匯市大幅波動，其孤立主義與反全球化的政策更令投資人繃緊神經。
資金趁勢回流美國
然而就在其發表當選演說時，紳士的風範與團結的訴求，重商主義的政策，反而使得美股利空出盡大漲，不過除歐美股市外，新興市場股、匯市仍顯得疲軟。
因此，川普政見後續的發展將關係著全球投資策略的改變，其嚴格執行移民政策、擴張基礎建設、軍事力量再提升、廢陶德法案、放鬆對金融業監管力道、降稅，公司所得稅由35%降至15%、貿易改革，廢TPP，要求美國製造業回流、鬆綁能源規範，停止補貼太陽能、風力發電、廢除歐巴馬健保法案等均是焦點。
而川普就任後是否會有髮夾彎出現，仍有待聽其言、觀其行，不過，現階段針對國際金融市場將如何改變，與金融商品的投資方向該如何調整，筆者將於後文中剖析。
川普當選美國總統後，國際金融市場變化表現超乎意料，美股不但未如預期大跌，且資金還趁勢回流美國，美元指數更是突破100點大關，主因在於川普將擴大公共支出進行基礎建設，同時貿易上採取保護措施，並藉由企業減稅吸引資金回流。此外，選前川普曾說上任後要撤換葉倫，不過葉倫任期到2018年2月，故只是選舉語言，但川普批評Fed維持低利率使股市失真是錯誤的決策，Fed將於12月14舉行FOMC會議，在新總統壓力下升息機率已大增至90%以上，加上9月核心PCE物價指數年增1.7%，逼近2%通膨目標，研判12月升息已是共識，甚至在大舉推動基礎建設下也會引發通膨，將使得2017年Fed升息的循環加快，因此美元恐將維持強勁趨勢。
由於升息趨勢已定，加上川普大舉公共支出勢必會發債籌資金，美債供給過大，同時川普說過要與美債持有者協商打85折，因此，美10年期公債殖利率飆漲至2.22%，故短線上對於美國公債宜減碼並保守看待，而其餘新興市場債若資金撤離也將會受到衝擊，建議對債市先觀望。
美股雖大漲創高，不過若美國升息力道加大及美貿易保護主義衝擊經濟，屆時將有拉回壓力，對美股不宜過度追高，提防有追高風險。
新興亞洲首當其衝
美元的強勢使得日圓、歐元等主要貨幣貶值，這有助於歐元區與日本的出口，對股市當有反彈契機，因此，若日圓持續走貶將有助日經指數反彈。不過，由於川普貿易上採取保護措施，不僅不要TPP，甚至揚言要廢除北美、中美洲貿易協定，也曾說過要於美、墨邊界築起高牆，恐將不利全球經濟的復甦。
而美洲與新興亞洲勢必首當其衝，選後加幣雖只有小貶，不過墨西哥披索選後貶值8.78%，巴西幣貶值8.15%，阿根廷披索貶3.13%，顯示川普當選後對美洲其他國家殺傷性不小，倘若川普真的實現競選政見，上述國家股、匯市宜保守看待。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2016/11/18 No.1015】
2016/11/21 第173期 | 
沒有留言:
張貼留言
欢迎回帖各抒己见！