【�思敏】中�金融�定的最大威�
�些不受�管��有整套��功能的影子�行，如�信合作理�、地下��、小��款公司等，�模究竟多大，����，主要是各���不透明。若�瑞信�洲�首席���陶冬的保守估�，如今影子�行的��模�23.8��元，相�於GDP��模的46%，信��量的25%。另有�字�示�十年�，商��行�款由市���款的 92%，大大降低到 52%。�言之影子�行的�模，在短短的十年�，以由8%升至48%的�人速度不��升。
至於影子�行�模之所以迅猛突起，主要原因可�於近年�，通��立�售或�信合作的高��理��品，十分火爆。相�的，所衍生的��因此�人，因�其融��像大部份以房地�，中小企，地方政府融�平�等高危族群�主，但�承�投�者可享高�酬。而��完全不受���商��行正常�管的信�，在投��明中，破�的��被�重�大，毫�抵��值；�金用途模糊不清，�法�期投�回�，�法��信��款，甚至�利息都付不出�。
例如今年初，信����羊中信信�宣�，一�名�「三�全通」的信��品，由於融�方拖欠本息，因而�法如期�付投�者的到期利息。而中信此波超�8�元的��停止付息，不但只是冰山一角，也�多家合作的商��行同陷泥沼。而�也就是�行危�中最恐�的地方，太多不�正�的商��行勾�影子�行，以高利多�危�劣�，俗�「�行影子」的信�融��品�投�人。
���榜著�信合作的投�理�商品，一方是受���管的商��行，��更多�金�打消��而�走法律��，一方是欲藉商��行良好形象的信�公司，�更好促�劣�高��的投��品，於是�信合作理�一拍即合，把不良的信���分拆打包成炫目的理�商品，以套取投�散�的�金。而����到高��的商品，於法�大部份不能��散�，甚至是��投���。但通��信合作�是把近乎��的�品直接��投�散�，令他��成垃圾�券的�主。去年12月底，�夏�行才爆出�行�部��私售信��者的理��品�客�，但因�品到期，�行��法正常�付利息。事件影�所及已延�河南、上海等多地的投�大�，至今�法收�。
�信合作的高危�品�出不�，�局�眼��眼�，只有�利一�的散�投�者，���些假大空的「�行影子」蒸�一生�蓄。奉�投�人最好�其保持距�，以策�金安全。否�，��再多眼�也哭不回血本。
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