[G4G] 华尔街日报中文版 如何解读温家宝的讲话？

2012年 07月 17日 09:40

如何解读温家宝的讲话？

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美国，市场走势取决于美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)主席贝南克(Ben Bernanke)说的每一句话。在中国，扮演这一角色的是国务院总理温家宝，而且听起来他有些担心。

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温家宝：当前经济尚未形成稳定回升态势

温家宝最近一次发表讲话是在中国经济数据公布后，这份数据显示中国经济增速已降至金融危机以来的最低水平。温家宝在讲话中警告说，当前经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间。

在温家宝就中国2012年经济前景发表的一系列越来越悲观的讲话中，这是最近的一次。

温家宝今年1月曾表示，要密切关注国内外经济形势，在政策应对上要具有灵活性和前瞻性。但在当时国内通货膨胀率仍高于4%的情况下，温家宝在讲话中并没有表露出急于扶持经济增长的意思。

今年5月，在工业增加值增速显著下降且通货膨胀率暂停上升的情况下，温家宝讲话的语气发生了变化。他说，必须将稳增长放在更加重要的位置。

到6月初，形势变得更加严峻。温家宝表示，担心中国经济面临巨大的下行压力。转变中国经济增长模式的问题已被暂时放到了一边。他说，当前的主要任务是促进投资。

回顾温家宝六个月来的一系列讲话，可以得到哪些启示？首先，与Fed主席一样，温家宝的讲话作为政策前景的指引，值得认真研究。

在今年头几个月，温家宝语气温和，这也正是当时的政策状态。中国央行的行动仅限于下调存款准备金率。随着温家宝讲话的语气变得更加急迫，放松政策的速度也在加快。自5月份以来，中国央行已两次降息。

那么温家宝最近一次的讲话意味着什么？很可能意味着投资者不要指望会迅速出台应对经济增长迟缓的政策措施。即便经济已在第二季度触底，但中国的最高经济决策者却仍告诫称第三季度的情况可能会难有好转。

Tom Orlik

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