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星期五, 3月 01, 2013

【先探投資週刊1715期】林哲良:長多股的奇幻漂流旅程


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2013/03/01 第113期 訂閱/退訂看歷史報份直接訂閱
 
封面故事 林哲良:長多股的奇幻漂流旅程
特別企劃 黃俊超:榮運的幸福劇本
 
林哲良:長多股的奇幻漂流旅程
【文/林哲良】
義大利選舉及美國自動減赤的不確定性,導致全球股市近期出現較大的動盪,而中國上證指數因為漲多回檔,自二月十八日的二四四四.八點高點修正以來,跌幅更一度超過六%。因為如此,台股不但遲遲無法站上八千點整數關卡,回測月線及季線支撐的壓力也變大。

值得注意的是,在這樣充滿著不安氛圍的環境中,儘管大盤持續上下來回震盪,但生技股表現仍相當突出。而除了生技股之外,台積電供應鏈之中的部分個股,憑著業務的獨特性及業績題材,股價也能逆勢展開令人驚嘆的漂流旅程。其中,最具代表性的當屬弘塑。

業務獨特性引領風騷

台積電大舉擴充先進製程的資本支出,大概是資本市場人盡皆知的事。繼漢微科以獨步全球的電子束(E-beam)檢測設備,搶下該領域八成以上的市占率,造成股價從二○一二年六月低點二六五元,一路飆漲至去年十二月六五二元高點之後,在一二吋晶圓酸槽設備及單晶片旋轉機台領域,享有高市占率的弘塑,緊接著成為投資市場所關注的焦點。

弘塑是早期台積電扶植的本土半導體設備廠之中,經過長時間的考驗仍能存活下來的業者。目前,公司在單晶片旋轉機台擁有六成以上的市占率,因而獲得法人關愛的眼神;而弘塑也沒讓法人失望,自去年下半年開始,持續在獲利表現方面交出亮麗成績。近期,元月單月每股純益(EPS)傳出三.七元好消息之後,二月以來,股價還一度飆漲近五四%。

設備股單月或每年的營收及獲利波動幅度相當大,因為如此,法人過去總是習慣給予較低的本益比。目前,法人普遍預估,弘塑今年每股純益約一五∼一七元,預估本益比約在一四∼一六倍之間,明顯高於過去一○∼一二倍的本益比。顯而易見,產業趨勢正確及業務的獨特性,是法人現階段之所以願意提高弘塑投資評等的主要原因之一。

行動通訊產業不乏潛力股

事實上,這樣的現象在台積電供應鏈中相當普遍,包括從事半導體材料分析及檢測服務的閎康,以及專精於晶圓傳載解決方案的家登,在業績陸續傳出好消息之後,過去一段時間,股價走勢也都相當活潑,而且本益比都跳脫以往的區間,向上提升,進而帶動二線的台積電概念股辛耘及翔名等,股價也跟著上揚。

值得一提的是,資本市場不單獨厚台積電供應鏈,其實,只要業務具有獨特性,且產業趨勢向上的公司,一旦得到法人認同,股價均能展開奇幻旅程,並且持續相當長的一段時間。包括從事機能性布料及成衣生產的儒鴻,以及生產線性滑軌及滾珠螺桿的上銀,均是頗具代表性的例子。

弘塑、閎康及儒鴻股價大漲之後,敢勇於追高的投資人應在少數,多數人比較想知道的是,還有哪些公司有機會接棒演出,繼續創造令人驚嘆的股價上漲傳奇。

就電子產業來看,台積電業務的增長與行動裝置的成長具有相當的關聯性,因此,投資人或許可以從行動通訊相關公司之中,進一步去挖掘中長線潛力股。

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【本文未完,本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1715期;訂閱先探投資週刊電子版

黃俊超:榮運的幸福劇本
【文/黃俊超】
登高,可以看得更遠、更廣,也更能全面性了解輪廓。《先探》團隊借道廣春成建設甫落成的「HVW」商辦大樓,站上二○層樓高俯瞰,從南崁、國道一號、五楊高架,到榮運貨櫃集散場、儲運公司、加油站,再到經國特區第一期的積極整地、中正藝文特區。桃園,正在展現最年輕直轄市的充沛活力。

南崁生活機能強

廣春成「HVW」正對著榮運的貨櫃集散場,這棟新建的商辦大樓只租不賣,租金價格比周邊商辦高出二成以上,店面租金每坪更是突破千元,顯示經國特區資產熱度已經開始攀升。而從與接待人員的交談當中,除了確定周邊交通建設將更臻成熟外,也透露經國特區房價已是水漲船高。

在航空城計畫啟動之前,南崁是最像航空城市的地方,從尚未下交流道就可看到長榮大樓,除了宿舍之外,許多機師、空服員、地勤人員都選擇在此購屋。因此,根據房仲表示,南崁的空屋率長期以來幾乎都低於一○%;加上眾多廠商進駐,新成屋、預售屋開價都已站穩在三字頭之上。

順著交流道往南崁方向,經過特力屋與長榮大樓後,來到中正路與新南路的三叉口,右手邊是中悅國寶、左手邊是中悅帝寶,兩棟建築物為南崁的重要地標,也是房價的重要指標。沿中正路再前進,來到興建中的「麗寶W1」,為大坪數住宅社區,每坪開價已達三五∼三八萬元。

藝文特區飆天價

此外,鄰近忠孝東路英橋建設的﹁英橋帝苑﹂,請到世界球后曾雅妮代言,開價同樣來到三五萬。再往前進,右手邊通往傳統夜市,繼續向前則是尊爵天際飯店、台茂購物中心與Costco,而位於尊爵飯店附近昇捷建設的「昇捷雲濤」,同樣喊價到三五萬元左右,據了解成交價格應落於三○萬元上下。

焦點拉到交流道另一端的桃園市,原本最熱鬧的地區在火車站附近,不過由於移居人口迅速成長,加上老舊社區道路拓寬難度高,交通易出現擁塞,近年來舉辦過金馬獎的中正藝文特區迅速崛起,且經市府規劃,道路、學校、公共建設等趨於完整,目前正在興建南崁交流道往中正北路閘道,紓緩車潮也直通藝文特區。

中悅建設在此同樣扮演舉足輕重的角色,多個建案近年來陸續完工交屋,而近期兩大住宅作品「大吾疆」與「御之院」,兩者開價都已經達到四○萬元;另外昭揚建設的「乾坤」、合雄建設的「帝璽」等,開價也都在三五萬元之上,附近中古屋成交價格,也慢慢站穩十八∼二○萬元。

當前,藝文特區最大指標「中悅世界中心」已完工,光聽名字就知道絕對是重要地標。樓高三十二層、緊鄰展演中心與藝文廣場,目前開價每坪已經傳出逼近五○萬元的空前紀錄。從藝文特區再往交流道方向移動,為規劃為第一期的經國特區,與劃入第二期的榮運所在地,是正要開始開發的寶地。

榮運 經國特區的鑽石

根據機場捷運規劃圖來看,東南的綠線與西北的棕線從機場出發,兩線夾著的分別為南崁都市計畫區、經國特區、中正藝文特區到火車站的都市計畫區,而後綠線往八德、棕線往龜山。預期兩線之間的所有土地資產,都將會成為航空城最受矚目的蛋白地段。

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