【先探投資週刊1916期】汽車科技大飆速 瞄準下一檔「漲」倍股！

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2017/01/06 | 第312期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站 封面故事 汽車科技大飆速   老謝專欄 投機掛帥：2017年操作密碼   特別企劃 活動快訊   汽車科技大飆速 【文/江文勝】 車電股在過去一∼兩年出盡鋒頭，雖然漲多車電股面臨修正調整壓力，但預期在車用電子滲透率持續攀升下，隨著轉型車電的傳統３Ｃ電子股陸續看到營運績效，二○一七年車用電子股將持續開飆，「江山代有才人出，一代新人換舊人」，放眼望去盤面中、低價位轉型車電股中，有那些「新人」可望異軍突起？ 滲透率提供大成長動能 以前汽車多屬機械式的零件，哪裡壞了修哪裡，如車窗上下靠手搖，故障了範圍脫離不了單片車門，問題在哪容易找，也容易解決，但現在靠電子零組件串聯汽車各部位，像同樣車窗關閉失靈，很可能是中央電腦控制系統軟體出問題。 牽涉到行車及駕駛、行人安全，車用電子產品要打入車廠的認證時間遠比３Ｃ產品來得長，一旦打入車廠就能獲得長期且穩定的訂單。車用電子的進入門檻往往比３Ｃ產品高出許多，更不像消費性電子產品零組件除了面臨客戶的砍價壓力之外，還得面臨中國紅色供應鏈的殺價搶單競爭，這是台灣傳統３Ｃ電子跨足升級車用電子的很好機會點。 像車用ＬＥＤ滲透率由二○一六年的二％，預估到二○二○年可成長到四％，就市場規模來看就是一○○％的成長。車用揚聲器過去一台車平均車內（音響）用量約有四∼六顆，隨著消費者對車內影音娛樂享受要求的提高，目前中、高階車款車內使用量已逾十顆，且未來車子性能越來越好，尤其像電動車行駛在路上更是安靜，為了提供路人或其他車輛警示，警示用途的主動式安全配備，即車外揚聲器的需求也從無到有，揚聲器未來幾年的需求量也可望出現倍數成長。 相較全球汽車規模每年二∼五％的成長，且增幅正趨緩中，透過車用電子滲透率的提升，卻可讓相關車用電子廠獲得倍數甚至數倍的獲利商機。根據法人統計，汽車電子占整車成本比重在一九九○年僅五％，十年後到了二○○○年成長一倍、增至十％，二○一五年再增至三五％，預估到二○二○年將再增至五○％，台灣在３Ｃ電子領域有研發及製造的深厚根基，從３Ｃ轉型升級到第４Ｃ（Car）的過程中具有先天優勢，觀察過去只要能成功轉型升級的公司，不但營運可以脫離紅色供應鏈的追殺，業績也能呈現新氣象，反應在股價上，這些公司在台股中往往也都能成為眾所矚目的黑馬。 細數漲幅逾倍的大黑馬 二○一六年加權指數在外資加持下年度漲幅高達十一％，其中主要推升指數的台積電、大立光最大漲幅分別是五三．七％、一二六．二％；ＴＰＥＸ指數在本土資金棄守年線下，跌幅三％，但觀察電子各次產業領域成功轉型車電的公司，一六年股價飆出倍數以上漲幅的家數比比皆是。 傳統３Ｃ領域中的ＰＣＢ、被動元件、連接器或其他傳統產業中都有跨足車用領域的大黑馬，據統計，ＰＣＢ類股中漲幅超過一倍以上的股票，包括光寶集團的金居漲幅三五八％，華新集團及下的精星、瀚宇博、精成科漲幅分別也有二二五％、一五七％、一二五％，另競國也有一四六％的漲幅。被動元件股中電感的千如漲幅最高達一六三％，華新集團的華新科、信昌電漲幅則分別有一五一％、一二八％。線纜及連接器族群漲勢更剽悍，岳豐大漲三九五％、凡甲飆漲三四二％、萬泰科也漲了一二五％。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1916期；訂閱先探投資週刊電子版】 投機掛帥：2017年操作密碼 【文/謝金河】 揮別二○一六年，又進入了一個新的時代，台股今年可能走出一個與二○一六年不一樣的格局，我們先把二○一六年哪些個股漲得多？稍微回顧一下，漲最多的不是大家都知道的權值股，像台積電在去年從一四三元漲到一八一．五元，全年漲了二六．九二％，去年大約貢獻了台股三三○點左右。而市值增加最多的大立光一年增加了二○三八．三億元，市值成長六七％，其他股價、市值膨脹不少的如微星、光寶科、億豐、台塑化、緯創及中鋼等。 你不知道的小型飆股 但是若從另一個角度來看，飆漲幅度最大的通常不是市場看得最醒目的大型權值股，而是眾多不為人知的中小型股，例如，去年漲最多的個股是光電股宏森從八元飆漲到六一．五元，其次是《先探》推薦多次，也曾去參訪的金居開發從七．八二元大漲到四六．四五元，最近有鴻海集團入主的友威科技從四．六元飆升到三九．一五元，還有結束大麥克賣場、股價飆升的岳豐從十．五五元衝上六七．一元高價，被動元件通路商的斐成從四．八五元大漲到二六．八元，連接器的凡甲從十七．○五元漲到九○．三元，生產整流器的誠創從四．六元漲到十九．三五元，還有聯光通從八．○三元漲到三八．九元，汽車零組件的慶騰從九．八五漲到四五元，濱川從六．四九元漲到三四．七元。 這些飆漲的小型股，市場都不太知道，但進入二○一七年台股出現一些新變數，二○一六年是外資大舉挺進台股的一年，外資買超台股逾三千億，達三一四七億元，造成權值股顯著上漲，二○一六年是外資連續第五年大舉買超台股，但二○一七年情勢可能有變化，首先是Fed在十二月升息後，預告今年升息有三次，美國拉高利率，國債殖利率跟著走高，也造成美元大漲，一個是美元強勢，可能相對應台幣弱勢，資金再大舉買台股機率相對縮小。還有美國十年債殖利率可能挑戰三％，台股原本擁有的高殖利率優勢也變得不再那麼具有吸引力，這是今年台股不再那麼吸引人的地方，更何況台股盤旋在九千多點以上，上檔空間相對縮小，再者外資買超台積電已將近八○％。台積電已經歷了兩年大多頭行情，今年要再領銜台股大漲，挑戰恐怕加大。 再看大立光，二○一五年ＥＰＳ逾一八○元，一六年最好可能是一六○元，今年能不能把ＥＰＳ拉高到二○○元以上，就值得密切追蹤。而第二大市值的鴻海，重點在其他小鴻海及這兩年勵精圖治的日本夏普身上，夏普這半年來股價從八七日圓漲到三二六日圓，可說是可圈可點，但鴻海股價卻盤旋在八○幾元。接下來是台塑四寶，受益於油價上漲，台塑化終於把市值突破一兆元，但從六三．九元漲到一一五元，漲幅已將近一倍，台塑集團股在二○一六年已有相當幅度的拉升，要在二○一七年繼續領銜大漲機率不大，於是我們對二○一七年台股大致的看法是中小型股表現會優於大型股，這是二○一七年台股的第一個共識。 豬羊變色的一年 二是台股可能是豬羊變色的一年，二○一七年選股宜避開年線乖離大的個股，選擇打底多時、業績啟動的個股，像二○一五年有很多大放異彩的個股，最顯著的是光纖的光環一整年一鼓作氣漲到一二○．五元，股價去年跌到四三．八五元；華星光最高漲到九七．四元，去年跌到二三．六元；聯鈞最高漲到一九六．五元，去年最低剩一○四元；宏捷科從一二九．五元跌到四一元，這個跌勢持續一年多，今年最後一檔光纖黑馬聯亞光從六○一元跌到二○○．五元才止住跌勢。 二○一六年修正最多的是汽車組件，像同致從五九五元下修到二五六．五元，為升從四二八元跌到二三六．五元，劍麟從二六二跌到一五三元，去年風光一時的如散熱的超眾也從一九六．五元跌回一一一元，雙鴻衝到一二一．五元後也退回一○○元以下，遊戲股的鈊象，則從三二二元跌到一四六．五元。最明顯的新藥股，浩鼎從七五五元跌到二二六元，中裕也從二六九元跌到一五八元，佰研從三五○元跌到九四．一元，麗豐從三八三元修正到一二一元，連漲幅不小的醫材股如太醫從一二五元跌到七七．五元，聯合骨科從九二．五元跌到五七元，邦特從一七三元跌到一○五元，這些都是高基期股的修正。 二○一七年被修正最激烈的是葡萄王，因為涉及竄改標籤，董事長被二○○萬元交保，葡萄王出現連續跌停，股價也從二八二元跌到一六七．五元，這些年葡萄王靠著葡眾直銷，ＥＰＳ從每年三元、四元，去年可能在九元以上，股價一度衝到二八二元，帶動健康食品股像大江從五八元推升到一八五．五元，如今這些連續大漲的高基期股，可能不是二○一七年投資組合的目標。 避開漲過的高基期股 所以，二○一七年選股，先剔除外資青睞的大型權值股，再剔除股價已飆升過的高基期股，那麼選股從何下手？今年行政院在開年之初通過當沖稅率減半，這只是為刺激成交量的權宜措施，但這項新制有利業內大搞沖銷的動作，很可能使台股充滿更多投機力，也可能帶動具本土色彩的中小型股，也就是所謂的「飆股」成為盤面焦點。 從二○一六年台股的三個指數來看，加權指數從八三三八．○六拉升到九二五三．五，全年上漲十．九八％，但摩台指從三○五．四九漲到三四四．一九，漲幅高達十二．六七％，唯獨代表內資中小型股的ＴＰＥＸ指數從一二九．○五跌到一二五．一八，全年反而下跌三％，這可以看出台股完全落入外資之手，而這個局面在當沖新制上路後，也許可以帶動業內色彩的內資大行其道。 今年最具代表性的一檔個股是金居開發，《先探週刊》在不到二○元左右就大力推薦，那時金居才經歷了連續五年的虧損，每股淨值從十三．二三元跌到七．四五元，光寶的宋恭源接下弟弟的爛攤子，派了一位全職總經理，當年首季出現轉虧為盈的佳兆，此後業績一季比一季好，一六年第四季ＥＰＳ可能挑戰一元，上個月我們在股價二八元左右去參訪，看到團隊的努力，結果這一個月來外資、投信、自營商全力加碼，股價一口氣衝到四六．四五元，不過股價大漲後，回頭看金居到一六年第三季為止，每股淨值只有九．一三元，全年沒有股息可配，假如今年ＥＰＳ在四∼四．五元之間，目前股價已不再便宜。 不過類似金居的個案，今年仍有很多值得追蹤的轉機股或黑馬，像是浩鑫業績連續八季虧損，去年第三季轉盈，去年股價一度跌到七．一五元，原來是撤回減資案所致，今年減資是否再送件，本業成長力道如何，是決定股價的要件。像期待轉機的磊晶題材，環球晶圓因併購題材，股價從六三．二元大漲一倍，可望帶起中美晶、合晶、嘉晶，最近連漢磊都重新站回面額。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1916期；訂閱先探投資週刊電子版】 本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：車用電子股選股攻略 ◎國際趨勢：一六年亞幣誰最貶？人民幣！ ◎焦點議題：原物料漲價題材股擴散 ◎新股特區：晶心授權金營收估將翻倍 ◎投資觀點：海外基金股債齊揚 活動快訊 點選看詳情 ◎財訊快報APP手機版上線囉！ ◎先探股市贏家大講堂熱烈招生中！ ◎訂先探免費送股市名師翻身關鍵檔案乙書 ◎訂先探一季送2017年「雞年運勢大解析」乙書 ◎訂《先探》一年52期送 LAMY AL-STAR 靚紫鋼珠筆 ◎105年度興櫃總覽第二輯全新出刊！全省熱賣中 ◎2016年上市櫃總覽冬季號，全新上市熱賣中 •早上睜開眼最想念的美味 每天早上睜開眼睛最期待的就是早餐了！無論是要實現遠大的夢想還是努力在奮鬥過生活，在這之前，先吃早餐吧！本次搜羅各式美味早餐，讓你迫不及待拋下溫暖的被窩，大快朵頤！ •被喻為地球上最美的雙心石滬 造型好浪漫 雙心石滬正綻放美麗，海水剛好退潮到極致，石滬的顏色與模樣最清晰，每顆心不同角度的海面雙心都拍了，沒人打擾的午後、沒人干擾的美景，終於有個近乎不切實際的開闊與浪漫讓人揮霍。

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